Kayıtlara geçsin. Faiz oranına duyarlı sektörler, 2023'ten beri aşırı kısıtlayıcı Federal Rezerv tutumu nedeniyle boğuldu ve 2026, politikanın nihayet ekonominin bu bölümlerinin yeniden nefes almasına izin verdiği nokta olmalı. İki yıllık Hazine tahvil getirisinin GFC sonrası dönemde en uzun süre etkili federal fon faiz oranının altında kalmasının kalıcı bir istikârı açık bir piyasa kararıdır: Powell Fed çok uzun süredir çok sıkı kaldı. Enflasyon soğuguna ve ileriye dönük göstergeler yumuşamasına rağmen, işgücü piyasası zayıflıyor; Fed politikayı kısıtlayıcı bölgede derinlerde tutmakta ısrar etti ve piyasa ima edilen denge oranları ile resmi politika yolu arasındaki kopukluğu genişletti. Bu uyumsuzluk, kredi oluşumunu bastırdı, konut ve diğer faiz hassasiyetli sektörlere ağırlık verdi ve normal erken döngü işlemlerini geciktirdi. Bence 2026'da erken döngü takası geri dönecek. Kurum, sadece kozmetik bir pivot gerektirmiyor; Yapısal bir sıfırlama gerekiyor. Kevin Hassett gibi yeni bir Fed Başkanının göreve getirilmesi, politikayı piyasa sinyalleriyle yeniden hizalamak, büyümeyi önceliklendirmek ve arz odaklı, sermaye yoğun bir döngü için Fed'in çerçevesini modernize etmek için önemli bir ilk adım olacaktır. Böyle bir liderlik altında, 2026, faiz oranına duyarlı sektörlerin nihayet politika kaynaklı boğazdan çıkıp yeni bir genişleme aşamasına öncülük edeceği yıl olabilir.