For ordens skyld. Rentefølsomme sektorer har blitt kvalt av en altfor restriktiv Federal Reserve-holdning siden 2023, og 2026 må markere punktet hvor politikken endelig lar disse delene av økonomien puste igjen. Den vedvarende anomali med at toårige statsobligasjonsrenter har ligget under den effektive federal funds-renten i den lengste perioden etter finanskrisen, er en klar markedsdom: Powell Fed har vært for stramt altfor lenge. Selv om inflasjonen har avtatt og fremtidsrettede indikatorer har myknet, og arbeidsmarkedet svekkes, har Fed insistert på å holde politikken dypt i restriktivt territorium, noe som utvider avstanden mellom markedsimplisite likevektsrenter og den offisielle styringskursen. Denne feiljusteringen har undertrykt kredittdannelsen, tynget boligmarkedet og andre rentesensitive sektorer, og forsinket den normale tidlige syklushandelen. Etter min mening kommer handelen tidlig i syklusen tilbake i 2026. Institusjonen krever mer enn et kosmetisk skifte; Den trenger en strukturell tilbakestilling. Å innsette en ny Fed-leder som Kevin Hassett vil være et viktig første skritt mot å justere politikken med markedssignaler, prioritere vekst og modernisere Feds rammeverk for en tilbudsdrevet, kapitalintensiv syklus. Under slik ledelse kan 2026 bli året da rentesensitive sektorer endelig kommer ut av det politikkinduserte kvelertaket og leder en ny fase av ekspansjon.