念のために言っておくけど。 金利に敏感なセクターは2023年以降、過度に厳しい連邦準備制度理事会の姿勢によって窒息し、2026年はこれらの経済分野がようやく息をつく時期でなければなりません。2年物米国債利回りが、GFC後の期間で最も長期間、実効フェデラルファンド金利を下回る持続的な異常は、市場の明確な結論です。パウエルFRBはあまりにも長期間、あまりにも引き締ましすぎているのです。 インフレが落ち着き、将来展望指標が軟化している一方で、労働市場は弱体化し、FRBは政策を厳しい範囲にとどめることを堅持し、市場暗黙の均衡金利と公式政策の行き方との乖離を拡大しています。このミスアライメントは信用形成を抑制し、住宅やその他の金利に敏感なセクターに重荷を押し、通常の初期サイクル取引を遅らせています。個人的には、2026年に早期サイクルトレードが復活すると思います。 この機関は単なる見た目の転換以上のものを必要としています。構造的なリセットが必要です。ケビン・ハセットのような新しいFRB議長を就任することは、市場シグナルに合わせた政策の再調整、成長の優先順位付け、そして供給主導で資本集約的なサイクルに向けたFRBの枠組みの近代化に向けた重要な第一歩となるでしょう。このようなリーダーシップのもと、2026年は金利に敏感なセクターが政策による締め付けから抜け出し、新たな拡大フェーズを牽引する年となるかもしれません。