摩根士丹利：將ASML的目標價格上調至€1,400： 先進邏輯的需求在TSMC至少有上升的趨勢。 在本週早些時候的2025年第四季度財報中，TSMC給出了2026年的資本支出指引為520-560億美元，中位數同比增長32%（2025年：409億美元；2024年：298億美元），其中70-80%分配給先進製程。該公司暗示，這個數字在未來幾年可能會再次上升。與此一致，我們將2026年TSMC的預估提高至29台（之前約20台），並將2027年的預估從28台提高至40台，因為我們提前在A14上增加更多產能，以便為2028年的使用做好準備。我們預計2025年將有約18台低NA EUV設備運送至TSMC。除了TSMC，我們預期英特爾和三星的製程開發將出現改善的動力，並預計到2027年兩者各自將獲得5-6台EUV設備用於代工/邏輯，因為我們對新興客戶的動力有預期。總體而言，我們預計2027年將有約52台設備運送至邏輯/代工，而我們之前的預估為25-30台。 $ASML $TSM $INTC