مورغان ستانلي: رفع هدف سعر ASML إلى 1,400 يورو: الطلب في المنطق المتقدم يرى فائدة، على الأقل في TSMC. في إصدار الربع الرابع من 2025 في وقت سابق من هذا الأسبوع، قدم TSMC دليل رأس المال لعام 2026 بقيمة 52-56 مليار دولار، بزيادة 32٪ على أساس سنوي في منتصف النقطة (2025: 40.9 مليار دولار؛ 2024: 29.8 مليار دولار)، مع تخصيص 70-80٪ للعمليات المتقدمة. أشارت الشركة إلى أن هذا الرقم قد يرتفع مرة أخرى خلال السنوات القادمة. تماشيا مع ذلك، رفعنا تقديرنا ل TSMC إلى 29 وحدة في عام 2026 (السابق c.20)، ورفعنا وحداتنا لعام 2027 من 28 إلى 40 وحدة مع تسريع المزيد من بناء القدرات في A14 العام المقبل استعدادا للاستخدام في 2028. نواصل رؤية أدوات EUV منخفضة NA حوالي 18 تشحن إلى TSMC في عام 2025. بعيدا عن TSMC، نتوقع أن يتحسن الزخم مع تطوير العمليات في إنتل وسامسونج ويتحول كلاهما إلى استخدام 5-6 أدوات EUV لكل من المصنع/المنطق في 2027 نظرا لتوقعاتنا لزخم العملاء الناشئ. نتوقع بشكل عام أن يتم شحن أدوات c.52 إلى Logic/Foundry في عام 2027 مقارنة بتقديرنا السابق البالغ 25-30. $ASML $TSM $INTC