WARSH, QE'YI BILDIĞIMIZ 👀 ŞEKILDE SONA ERDIREBILIR Kevin Warsh'ın Fed'e potansiyel dönüşü zaten piyasaları sarsıyor — özellikle 30 trilyon dolarlık ABD Hazine Tahvil piyasasını. Warsh yıllardır net bir şekilde söylüyor: QE yalnızca gerçek acil durumlarda kullanılmalı, kalıcı bir politika aracı olarak kullanılmamalıdır. Fed'in 2008 sonrası ve COVID sonrası tahvil alımını açıkça eleştirerek, bunun 1951 Fed-Hazine Anlaşması'nın ruhunu ihlal ettiğini ve denetimsiz devlet borçlanmasını mümkün kıldığını savundu. Şimdi, o eski fikir geri döndü — muhtemelen Fed ve Hazine'nin bilanço politikasını nasıl koordine ettiğini yeniden tanımlayan yeni bir anlaşma şeklinde. Bağlam önemlidir: 💵 Fed bilançosu hâlâ ~$6.6T'dır 💵 Hazine tahsırları sürekli artıyor 💵 Scott Bessent QE'nin çok uzun sürdüğünü kabul ediyor 💵 Piyasalar bunun QT'yi sınırlayıp sınırlamadığını tartışıyor... ya da QE'yi tamamen öldürür Eğer Fed büyük ölçekli tahvil alımlarından kısıtlanırsa, bu faiz oranları, likidite ve risk varlıkları için yapısal bir değişim demektir. Peki ya kripto için? Daha az QE + daha net kurallar = daha zor para anlatıları daha önemli, daha az değil.