WARSH VOISI LOPETTAA QE:N SELLAISENA KUIN SEN 👀 TUNNEMME Kevin Warshin mahdollinen paluu Fedille ravistelee jo markkinoita – erityisesti 30 biljoonan dollarin Yhdysvaltain valtionvelkamarkkinoita. Warsh on ollut selkeä jo vuosia: QE:tä tulisi käyttää vain todellisissa hätätilanteissa, ei pysyvänä politiikkatyökaluna. Hän on avoimesti arvostellut Fedin vuoden 2008 jälkeistä ja COVIDin jälkeistä joukkovelkakirjaostoa, väittäen, että se rikkoi vuoden 1951 Fed-valtiovarainministeriön sopimuksen henkeä ja mahdollisti valvomattoman valtion lainanoton. Nyt tuo vanha ajatus on palannut – mahdollisesti uuden sopimuksen muodossa, joka määrittelee uudelleen, miten Fed ja valtiovarainministeriö koordinoivat tasepolitiikkaa. Konteksti on tärkeä: 💵 Fedin tase on edelleen ~6,6 miljoonaa dollaria 💵 Valtionlainojen liikkeeseenlasku jatkaa nousuaan 💵 Scott Bessent on samaa mieltä siitä, että QE venyi liian pitkäksi 💵 Markkinat keskustelevat siitä, rajoittaako tämä QT:tä... tai tappaa QE:n kokonaan Jos Fediltä rajoitetaan laajamittainen joukkovelkakirjaosto, se on rakenteellinen muutos korkojen, likviditeetin ja riskivarojen kannalta. Entä krypto? Vähemmän QE + selkeämmät säännöt = kovemmat rahanarratiivit merkitsevät enemmän, eivät vähemmän.