WARSH МОЖЕТ ПРЕКРАТИТЬ QE, КАК МЫ ЕГО ЗНАЕМ 👀 Потенциальное возвращение Кевина Уорша в ФРС уже потрясает рынки — особенно рынок казначейских облигаций США на $30 ТРИЛЛИОНОВ. Уорш на протяжении многих лет был ясен: QE следует использовать только в настоящих чрезвычайных ситуациях, а не как постоянный инструмент политики. Он открыто критиковал покупки облигаций ФРС после 2008 года и после COVID, утверждая, что это нарушает дух Соглашения ФРС и Казначейства 1951 года и позволяет бесконтрольному заимствованию со стороны правительства. Теперь эта старая идея возвращается — возможно, в форме нового соглашения, переопределяющего, как ФРС и Казначейство координируют политику баланса. Контекст имеет значение: 💵 Баланс ФРС все еще ~$6.6T 💵 Выпуск казначейских облигаций продолжает расти 💵 Скотт Бессент согласен, что QE длился слишком долго 💵 Рынки обсуждают, ограничивает ли это QT... или полностью убивает QE Если ФРС будет ограничена в крупных покупках облигаций, это станет структурным изменением для ставок, ликвидности и рискованных активов. А для криптовалют? Меньше QE + более четкие правила = более важные нарративы о жестких деньгах, а не менее.