WARSH PODERIA ACABAR COM O QE COMO O CONHECEMOS 👀 O potencial retorno de Kevin Warsh ao Fed já está a abalar os mercados -- especialmente o mercado de títulos do Tesouro dos EUA de $30 TRILHÕES. Warsh tem sido claro durante anos: O QE deve ser usado apenas em verdadeiras emergências, não como uma ferramenta de política permanente. Ele criticou abertamente as compras de títulos do Fed após 2008 e após a COVID, argumentando que isso violou o espírito do Acordo Fed-Tesouro de 1951 e permitiu o endividamento descontrolado do governo. Agora, essa velha ideia está de volta -- possivelmente na forma de um novo acordo redefinindo como o Fed e o Tesouro coordenam a política de balanço. O contexto importa: 💵 O balanço do Fed ainda é de ~$6.6T 💵 A emissão do Tesouro continua a subir 💵 Scott Bessent concorda que o QE durou tempo demais 💵 Os mercados estão a debater se isso limita o QT... ou acaba com o QE de vez Se o Fed se tornar restrito em relação à compra de títulos em grande escala, isso será uma mudança estrutural para as taxas, liquidez e ativos de risco. E para o cripto? Menos QE + regras mais claras = narrativas de dinheiro mais difícil importam mais, não menos.