WARSH KAN QE EINDIGEN ZOALS WE HET KENNEN 👀 De mogelijke terugkeer van Kevin Warsh naar de Fed schudt de markten al op -- vooral de $30 TRILJOEN U.S. Treasury-markt. Warsh is al jaren duidelijk: QE zou alleen in echte noodsituaties moeten worden gebruikt, niet als een permanent beleidsinstrument. Hij heeft openlijk kritiek geuit op de obligatie-aankopen van de Fed na 2008 en na COVID, en betoogd dat dit de geest van de Fed-Treasury Overeenkomst van 1951 schond en ongecontroleerde overheidsleningen mogelijk maakte. Nu is dat oude idee terug -- mogelijk in de vorm van een nieuwe overeenkomst die herdefinieert hoe de Fed en de Treasury de balansbeleid coördineren. Context is belangrijk: 💵 Fed-balans is nog steeds ~$6,6T 💵 Treasury-uitgifte blijft stijgen 💵 Scott Bessent is het ermee eens dat QE te lang heeft geduurd 💵 Markten debatteren of dit QT beperkt... of QE volledig doodt Als de Fed wordt beperkt in grootschalige oblig aankopen, is dat een structurele verschuiving voor rente, liquiditeit en risicovolle activa. En voor crypto? Minder QE + duidelijkere regels = zwaardere geldverhalen zijn belangrijker, niet minder.