WARSH 可能会结束我们所知的 QE 👀 凯文·沃什（Kevin Warsh）可能重返美联储，已经在市场上引起了震动——尤其是 30 万亿美元的美国国债市场。 沃什多年来一直明确表示： QE 应仅在真正的紧急情况下使用，而不是作为一种永久的政策工具。他公开批评美联储在 2008 年后和 COVID 后的债券购买，认为这违反了 1951 年美联储-财政部协议的精神，并使政府借贷失控。 现在，这个旧观念又回来了——可能以重新定义美联储和财政部如何协调资产负债表政策的新协议的形式出现。 背景很重要： 💵 美联储资产负债表仍然约为 6.6 万亿美元 💵 财政部发行量持续攀升 💵 斯科特·贝森特（Scott Bessent）同意 QE 运行时间过长 💵 市场正在辩论这是否限制了 QT……或者彻底终结 QE 如果美联储被限制进行大规模债券购买，这将是利率、流动性和风险资产的结构性转变。 对于加密货币呢？更少的 QE + 更清晰的规则 = 更重要的紧缩货币叙事，而不是更少。