In de woorden van @saylor: “Bitcoin is het beste crypto-actief. Wat is het tweede beste? Er is geen tweede beste. Er is geen tweede beste crypto-actief. Er is een crypto-actief dat Bitcoin heet”… toch zit het meeste BTC stil en raakt <2% DeFi. Maak kennis met @yieldbasis (van @CurveFinance oprichter @newmichwill), een geautomatiseerd market maker (AMM) platform dat duurzame, BTC-genoteerde opbrengsten ontgrendelt zonder BTC-winst te verliezen; door eindelijk het eeuwige probleem van impermanente verliezen (IL) op te lossen (Als BTC verdubbelt, eindigt een 50/50 LP ~5,7% onder het gewoon vasthouden). ETH-staking heeft ons laten zien wat er gebeurt als je een veilige basislaag opbrengstprimitive creëert (stETH). Nu is YieldBasis van plan de BTC-versie te doen: een fundamenteel, on-chain opbrengstactief (ybBTC) dat kan worden aangesloten op DeFi (leningen, handel en perps). - - - - - Hoe YieldBasis werkt • Doel: BTC koppelen aan geleende crvUSD en de hefboom constant houden op 2x. Met deze samengestelde hefboom groeit de waarde van de LP lineair met BTC, zodat je positie beweegt als spot BTC (IL elimineren terwijl je nog steeds vergoedingen verdient) • Gebruikers storten BTC → ontvangen ybBTC (de ontvangst van de 2x geheven BTC/crvUSD LP) • Het protocol leent een gelijke waarde van crvUSD via een geïsoleerde CDP en voegt beide toe aan Curve • YB mint crvUSD vanuit een geïsoleerde lijn en leidt orderstromen door Curve pools → verdiept TVL en swap-inkomsten voor Curve Finance • Een Re-leveraging AMM + Virtuele Pool betaalt arbitrageurs om de schuld precies 50% van de LP-waarde te houden in een enkele atomische swap, omhoog of omlaag • Resultaat: positie wordt voortdurend opnieuw gebalanceerd naar ~2x, volgt BTC 1:1 terwijl het nog steeds BTC-genoteerde vergoedingen verzamelt *Opmerking: Als BTC stijgt, is de schuld te laag; de Re-leveraging AMM biedt een winstgevende handel aan om crvUSD binnen te halen, meer LP te minten en de “ontbrekende” schuld te minten (terug naar 50/50). Als BTC daalt, het omgekeerde: trek LP terug, betaal schuld terug, herstel 50/50 Opbrengstbron • Vergoedingen van BTC <> crvUSD handel op Curve (je biedt effectief dubbele liquiditeit voor dezelfde BTC, vanwege de 2x hefboompositie). • Netto APR = ~ 2 * poolvergoedingen − (leenrente + herbalanceerkosten) • Leeninterest komt van een toegewijde crvUSD CDP en wordt gerecycled om herbalanceren te subsidiëren, niet betaald aan externe kredietverstrekkers Dus als je een LP bent • Houd ybBTC: auto-compound je BTC-genoteerde handelsvergoedingen • Stake ybBTC: leid je aandeel van vergoedingen in YB-emissies in plaats daarvan (bestuur en stem op gauges + waarde vastleggen voor veYB lockers) Risico's • Te hoge leen APR → netto APR comprimeert; bestuur moet zich uitspreken • Als crvUSD van de peg gaat, scheeft de hefboomaccounting tijdelijk...