W słowach @saylor'a „Bitcoin to najlepszy aktyw kryptowalutowych. Jaki jest drugi najlepszy? Nie ma drugiego najlepszego. Nie ma drugiego najlepszego aktywa kryptowalutowego. Jest aktywo kryptowalutowe, które nazywa się Bitcoin”… a jednak większość BTC pozostaje bezczynna, a <2% dotyka DeFi. Wprowadzenie @yieldbasis (założonego przez @CurveFinance @newmichwill) to zautomatyzowana platforma market maker (AMM), która odblokowuje zrównoważony, denominowany w BTC zysk bez utraty potencjału wzrostu BTC; rozwiązując w końcu odwieczny problem utraty nieprzemiennej (IL) (jeśli BTC się podwaja, LP 50/50 kończy się ~5,7% poniżej trzymania). Staking ETH pokazał nam, co się dzieje, gdy tworzysz bezpieczny podstawowy zysk (stETH). Teraz YieldBasis ma na celu stworzenie wersji BTC: podstawowego, on-chain aktywa zysku (ybBTC), które można podłączyć do DeFi (pożyczki, handel i perps). - - - - - Jak działa YieldBasis • Cel: Łączy BTC z pożyczonym crvUSD i utrzymuje dźwignię na stałym poziomie 2x. Dzięki tej skumulowanej dźwigni wartość LP rośnie liniowo z BTC, więc twoja pozycja porusza się jak spot BTC (eliminując IL, a jednocześnie zarabiając opłaty) • Użytkownicy wpłacają BTC → otrzymują ybBTC (potwierdzenie 2x dźwigni BTC/crvUSD LP) • Protokół pożycza równą wartość crvUSD za pośrednictwem izolowanego CDP i dodaje oba do Curve • YB mintuje crvUSD z izolowanej linii i kieruje przepływ zamówień przez pule Curve → pogłębiając TVL i przychody z wymiany dla Curve Finance • Re-leveraging AMM + Wirtualna Pula płaci arbitrażystom, aby utrzymać dług dokładnie na poziomie 50% wartości LP w jednym atomowym swapie, w górę lub w dół • Wynik: pozycja nieprzerwanie rebalansowana do ~2x, śledzi BTC 1:1, a jednocześnie zbiera opłaty denominowane w BTC *Uwaga: Jeśli BTC rośnie, dług jest zbyt niski; Re-leveraging AMM wycenia opłacalną transakcję, aby wprowadzić crvUSD, mintować więcej LP i mintować „brakujący” dług (z powrotem do 50/50). Jeśli BTC spada, odwrotnie: wycofaj LP, spłać dług, przywróć 50/50 Źródło zysku • Opłaty z handlu BTC <> crvUSD na Curve (efektywnie zapewniasz podwójną płynność dla tego samego BTC, z powodu pozycji 2x dźwigni). • Netto APR = ~ 2 * opłaty z puli − (stopa pożyczki + koszt rebalansowania) • Odsetki od pożyczek pochodzą z dedykowanego CDP crvUSD i są recyklingowane z powrotem, aby subsydiować rebalansowanie, a nie płacone zewnętrznym pożyczkodawcom Więc jeśli jesteś LP • Trzymaj ybBTC: automatycznie kumuluje twoje opłaty handlowe denominowane w BTC • Stakuj ybBTC: przekieruj swoją część opłat na emisje YB zamiast tego (zarządzanie i głosowanie na wskaźniki + przechwytywanie wartości dla veYB lockers) Ryzyka • Zbyt wysoka APR pożyczki → netto APR się kurczy; zarząd musi się włączyć • Jeśli crvUSD wyjdzie z peg, księgowość dźwigni jest tymczasowo zniekształcona...