在@saylor的話中：“比特幣是最好的加密資產。第二好的呢？沒有第二好的。沒有第二好的加密資產。只有一種叫做比特幣的加密資產”……然而大多數BTC閒置，<2%接觸DeFi。 進入@yieldbasis（由@CurveFinance創始人@newmichwill創建）一個自動化市場製造商（AMM）平台，解鎖可持續的以BTC計價的收益，而不會失去BTC的上漲潛力；通過最終解決長期存在的臨時損失（IL）問題（如果BTC翻倍，50/50的流動性提供者最終約低於持有的5.7%）。 ETH質押向我們展示了當你創建一個安全的基礎層收益原語（stETH）時會發生什麼。現在，YieldBasis旨在做BTC版本：一種基礎的鏈上收益資產（ybBTC），可以接入DeFi（借貸、交易和永續合約）。 - - - - - YieldBasis的運作方式 • 目標：將BTC與借入的crvUSD配對，並保持槓桿在2倍的恆定。通過這種複利槓桿，流動性提供者的價值隨著BTC線性增長，因此你的頭寸像現貨BTC一樣移動（消除IL的同時仍然賺取費用） • 用戶存入BTC → 獲得ybBTC（2倍槓桿BTC/crvUSD流動性提供者的收據） • 協議通過孤立的CDP借入等值的crvUSD，並將兩者添加到Curve中 • YB從孤立的線上鑄造crvUSD，並通過Curve池路由訂單流 → 加深TVL和Curve Finance的交換收入 • 一個再槓桿AMM + 虛擬池支付套利者，以保持債務恰好為流動性提供者價值的50%在一次原子交換中，上升或下降 • 結果：頭寸持續再平衡至約2倍，1:1跟蹤BTC，同時仍然收集以BTC計價的費用 *注意：如果BTC上升，債務過低；再槓桿AMM報價一個有利的交易以引入crvUSD，鑄造更多流動性提供者，並鑄造“缺失”的債務（回到50/50）。如果BTC下跌，則相反：提取流動性提供者，償還債務，恢復50/50 收益來源 • 來自Curve上BTC <> crvUSD交易的費用（你實際上為相同的BTC提供了雙倍的流動性，因為2倍槓桿頭寸）。 • 淨年利率 = ~ 2 * 池費用 − （借款利率 + 再平衡成本） • 借款利息來自專用的crvUSD CDP，並回收以補貼再平衡，而不是支付給外部貸款人 所以如果你是流動性提供者 • 持有ybBTC：自動複利你的以BTC計價的交易費用 • 質押ybBTC：將你的費用份額重定向到YB發行中（治理並對量表進行投票 + 對veYB鎖定者的價值捕獲） 風險 • 借款年利率過高 → 淨年利率壓縮；治理必須介入 • 如果crvUSD脫鉤，槓桿會暫時失真...