Theo lời của @saylor "Bitcoin là tài sản crypto tốt nhất. Tài sản tốt thứ hai là gì? Không có tài sản tốt thứ hai. Không có tài sản crypto tốt thứ hai. Có một tài sản crypto được gọi là Bitcoin"… nhưng hầu hết BTC vẫn nằm im và <2% chạm vào DeFi. Giới thiệu @yieldbasis (bởi người sáng lập @CurveFinance @newmichwill) một nền tảng tạo thị trường tự động (AMM) mở khóa lợi suất bền vững, được định giá bằng BTC mà không mất đi tiềm năng tăng giá BTC; bằng cách cuối cùng giải quyết vấn đề tổn thất tạm thời (IL) vĩnh viễn (Nếu BTC tăng gấp đôi, một LP 50/50 sẽ kết thúc ~5.7% dưới mức chỉ giữ). Staking ETH đã cho chúng ta thấy điều gì xảy ra khi bạn tạo ra một nguyên lý lợi suất cơ sở an toàn (stETH). Bây giờ, YieldBasis nhằm mục đích thực hiện phiên bản BTC: một tài sản lợi suất cơ bản, trên chuỗi (ybBTC) có thể được kết nối vào DeFi (cho vay, giao dịch và hợp đồng vĩnh viễn). - - - - - Cách YieldBasis hoạt động • Mục tiêu: Kết hợp BTC với crvUSD đã vay và giữ đòn bẩy ở mức 2x không đổi. Với đòn bẩy tích lũy này, giá trị của LP tăng theo tỷ lệ với BTC, vì vậy vị trí của bạn di chuyển như BTC giao ngay (loại bỏ IL trong khi vẫn kiếm được phí) • Người dùng gửi BTC → nhận ybBTC (biên lai của LP BTC/crvUSD có đòn bẩy 2x) • Giao thức vay một giá trị crvUSD tương đương thông qua một CDP tách biệt và thêm cả hai vào Curve • YB đúc crvUSD từ một dòng tách biệt, và định tuyến luồng đơn hàng qua các pool Curve → làm sâu thêm TVL và doanh thu hoán đổi cho Curve Finance • Một AMM tái đòn bẩy + Pool ảo trả tiền cho các nhà đầu cơ để giữ nợ chính xác 50% giá trị LP trong một hoán đổi nguyên tử duy nhất, lên hoặc xuống • Kết quả: vị trí được cân bằng lại liên tục ở mức ~2x, theo dõi BTC 1:1 trong khi vẫn thu thập phí được định giá bằng BTC *Lưu ý: Nếu BTC tăng, nợ quá thấp; AMM tái đòn bẩy báo giá một giao dịch có lợi để đưa vào crvUSD, đúc thêm LP, và đúc "nợ thiếu" (trở lại 50/50). Nếu BTC giảm, ngược lại: rút LP, trả nợ, khôi phục 50/50 Nguồn lợi suất • Phí từ giao dịch BTC <> crvUSD trên Curve (bạn thực sự đang cung cấp gấp đôi thanh khoản cho cùng một BTC, vì vị trí đòn bẩy 2x). • APR ròng = ~ 2 * phí pool − (lãi suất vay + chi phí tái cân bằng) • Lãi suất vay đến từ một CDP crvUSD chuyên dụng và được tái chế để trợ cấp cho việc tái cân bằng, không trả cho các nhà cho vay bên ngoài Vì vậy, nếu bạn là một LP • Giữ ybBTC: tự động tích lũy phí giao dịch được định giá bằng BTC của bạn • Staking ybBTC: chuyển hướng phần chia sẻ phí của bạn vào phát thải YB thay thế (quản trị và bỏ phiếu về các thang đo + thu giá trị cho các khoá veYB) Rủi ro • Lãi suất vay APR quá cao → APR ròng bị nén; quản trị phải cân nhắc • Nếu crvUSD bị lệch khỏi giá trị, kế toán đòn bẩy tạm thời bị sai lệch...