En palabras de @saylor, "Bitcoin es el mejor criptoactivo. ¿Cuál es el segundo mejor? No hay una segunda mejor. No existe un segundo mejor criptoactivo. Hay un criptoactivo que se llama Bitcoin"... sin embargo, la mayoría de BTC permanece inactivo y el <2% toca DeFi. Ingrese @yieldbasis (por @CurveFinance fundador @newmichwill) una plataforma de creadores de mercado automatizados (AMM) que desbloquea un rendimiento sostenible denominado en BTC sin perder BTC al alza; resolviendo finalmente el problema de la pérdida impermanente perenne (IL) (si BTC se duplica, un LP 50/50 termina ~5.7% por debajo de solo mantener). El staking de ETH nos mostró lo que sucede cuando se crea una primitiva de rendimiento de capa base segura (stETH). Ahora, YieldBasis tiene como objetivo hacer la versión BTC: un activo de rendimiento fundamental en cadena (ybBTC) que se puede conectar a DeFi (préstamos, comercio y perps). - - - - - Cómo funciona YieldBasis • Objetivo: Empareja BTC con crvUSD prestado y mantiene el apalancamiento en un constante 2x. Con este apalancamiento compuesto, el valor del LP escala linealmente con BTC, por lo que su posición se mueve como BTC al contado (eliminando IL sin dejar de ganar tarifas) • Los usuarios depositan BTC → reciben ybBTC (la recepción del LP BTC/crvUSD apalancado 2x) • El protocolo toma prestado un valor igual de crvUSD a través de un CDP aislado y agrega ambos a Curve • YB acuña crvUSD desde una línea aislada y enruta el flujo de pedidos a través de los grupos de Curve → profundizando los ingresos de TVL e intercambio para Curve Finance • Un AMM de reapalancamiento + Virtual Pool paga a los arbitrajistas para mantener la deuda exactamente el 50% del valor de LP en un solo intercambio atómico, hacia arriba o hacia abajo • Resultado: posición perpetuamente reequilibrada a ~2x, rastrea BTC 1:1 mientras sigue cobrando tarifas denominadas en BTC *Nota: Si BTC sube, la deuda es demasiado baja; el AMM de reapalancamiento cotiza una operación rentable para traer crvUSD, acuñar más LP y acuñar la deuda "faltante" (de vuelta a 50/50). Si BTC cae, lo contrario: tirar de LP, pagar la deuda, restaurar 50/50 Fuente de rendimiento • Tarifas de BTC <> crvUSD operando en Curve (efectivamente está proporcionando el doble de liquidez para el mismo BTC, debido a la posición de 2x lev). • APR neta = ~ 2 * tarifas de grupo − (tasa de préstamo + costo de reequilibrio) • Los intereses de los préstamos provienen de un CDP dedicado a crvUSD y se reciclan para subsidiar el reequilibrio, no se pagan a prestamistas externos Entonces, si eres un LP • Mantener ybBTC: auto-compone tus comisiones de trading denominadas en BTC • Hacer staking de ybBTC: redirigir tu parte de las comisiones a las emisiones de YB (gobernanza y votación de los indicadores + captura de valor para los casilleros veYB) Riesgos • Pedir prestado APR demasiado alto → se comprime la APR neta; La gobernanza debe intervenir • Si crvUSD se saliera de la vinculación, el apalancamiento se inclina temporalmente hacia la contabilidad...