În cuvintele lui @saylor, "Bitcoin este cel mai bun activ cripto. Care este al doilea cel mai bun? Nu există al doilea cel mai bun. Nu există al doilea cel mai bun activ cripto. Există un activ cripto care se numește Bitcoin"... cu toate acestea, majoritatea BTC-urilor stau inactive și <2% atinge DeFi. Introduceți @yieldbasis (de către fondatorul @CurveFinance @newmichwill) o platformă automată de formare a pieței (AMM) care deblochează randament durabil, denominat în BTC, fără a pierde BTC; prin rezolvarea în cele din urmă a problemei perene a pierderii impermanente (IL) (dacă BTC se dublează, un LP 50/50 se termină ~5,7% sub doar deținerea). Miza ETH ne-a arătat ce se întâmplă atunci când creezi o primitivă sigură de randament a stratului de bază (stETH). Acum, YieldBasis își propune să facă versiunea BTC: un activ de randament fundamental, on-chain (ybBTC) care poate fi conectat la DeFi (împrumuturi, tranzacționare și perp). - - - - - Cum funcționează YieldBasis • Obiectiv: Asociază BTC cu crvUSD împrumutat și menține efectul de levier constant de 2x. Cu acest efect de levier compus, valoarea LP-ului crește liniar cu BTC, astfel încât poziția ta se mișcă ca BTC spot (eliminând IL în timp ce câștigi comisioane) • Utilizatorii depun BTC → primesc ybBTC (primirea LP BTC/crvUSD cu levier de 2x) • Protocolul împrumută o valoare egală de crvUSD printr-un CDP izolat și le adaugă pe ambele în • YB emite crvUSD de pe o linie izolată și direcționează fluxul de comenzi prin pool-urile → adâncirea TVL și a veniturilor de swap pentru Finance • Un AMM + Virtual Pool de re-leveraging plătește arbitrajerii pentru a menține datoria exact 50% din valoarea LP într-un singur swap atomic, în sus sau în jos • Rezultat: poziție reechilibrată perpetuu la ~2x, urmărește BTC 1:1 în timp ce colectează în continuare comisioane denominate în BTC *Notă: Dacă BTC crește, datoria este prea mică; AMM Re-leveraging cotează o tranzacție profitabilă pentru a aduce crvUSD, a emite mai mult LP și a bate datoria "lipsă" (înapoi la 50/50). Dacă BTC scade, invers: trageți LP, rambursați datoria, restabiliți 50/50 Sursa de randament • Comisioane de la BTC <> tranzacționarea crvUSD pe (oferiți efectiv dublu lichiditatea pentru același BTC, din cauza poziției 2x lev). • DAE netă = ~ 2 * comisioane de pool − (rata de împrumut + costul de reechilibrare) • Dobânda de împrumut provine de la un CDP dedicat crvUSD și este reciclată înapoi pentru a subvenționa reechilibrarea, nu este plătită creditorilor externi Deci, dacă ești un LP • Păstrați ybBTC: vă compune automat comisioanele de tranzacționare denominate în BTC • Miză ybBTC: redirecționează-ți partea de taxe în emisiile YB (guvernanță și vot asupra indicatorilor + captură de valoare pentru dulapurile veYB) Riscurile • Împrumutați DAE prea mare → comprimări DAE nete; Guvernanța trebuie să cântărească • Dacă crvUSD ar ieși din punct de vedere temporal, efectul de levier contabil se înclină temporar...