面白いアイデアですね@gondorfi!しかし、いくつかの細かい点が私たちの好奇心を刺激しました!@PolymarketをDeFiに統合するのは大胆ですが、予測株を担保に使うことにはいくつかの注意点があります。 当然ながら関心を集めますが、二元リスクは本当に管理されているのでしょうか?いくつか質問👇があります ゴードールは、すべての市場において最大貸付価値比率は50%であり、清算の閾値は77%であると指摘しています。一般的に、このパラメータ設定は担保管理に対する保守的なアプローチを示しており、破産(すなわち不良債権)に対して23%のバッファを提供することを意図しています。 このアプローチは変動の激しい市場では有効ですが、Polymarketは例外的な例外です。 価格や利用可能なオンチェーン流動性が急速に変動するため、変動の激しい暗号資産は貸付プロトコル(貸し手)にとってリスクをもたらします。したがって、清算が適時に行われるようにするために、資産のボラティリティと利用可能な流動性を分析し、適切な担保効率パラメータや供給・借入上限を設定します。これにより、価格の変動が激しい場合に清算人を迅速に処理し、担保を得られます。 しかし、ポリマーケットではボラティリティや流動性の仮定、つまり下限価格が保証されていません。市場が逆の結果に落ち着くと、それは即時の不良債権となります。価格の連続的かつ漸進的な傾向が起こらない可能性は十分にあります。代わりに、十分な流動性があれば、融資プロトコルの支払い能力閾値を下回るほどの流動性があれば、価格は非常に速く0ドルまで下がることがあります。 💬 ゴンドール:「差し押さえた担保を売る代わりに、逆の結果を回避することで清算の遅延を最小限に抑えられます。」 さらに、ゴンドールは支援する市場を「手動」で選択しています。一部の市場では、代替側が流動性が低い場合、結果(イエスかノー)だけを支持することもあります。これらすべては流動性問題の解決を目的としていますが、公式解決予定期間前に予期せぬ積極的な市場効率性に基づく結果解決の問題を完全に緩和することはできません。 例として、最近@JeongHaeju Googleが「今年Googleで検索したトップの人物」の結果を誤って早すぎて押し付けてしまい、その後削除したものの、あるユーザーがこのテーマに基づく市場での賭けの22/23に勝ったと主張しました。十分なユーザーがこれを認識すれば、市場は効率的に「正しい」結果に解決し、担保ポジションを清算する機会がほとんどなく、その特定の市場のレシートトークンを担保として受け入れる貸付プロトコルを保護することができます。 💬 ゴンドール:「選挙のような時間的に敏感な市場は、解決に近づくにつれてより不安定になることがあります。これらの市場に対して、ゴンドールは早期閉鎖メカニズムを適用しています。決済の7日前からは、清算の閾値は77%から市場が解決するまでに線形的に0%に減少します。これにより、ポジションの段階的な清算、未払いローンの返済、そして残りの担保が借り手に返還されます。」 特定の市場環境にとっては明るい光景ですが、問題を完全に解決するわけではなく、特定の市場のオンボーディング選択肢についてさらなる洞察を必要とします。 そのため、新しい製品は非常に注目を集めます。ユーザーとしても、低リスク利回りを求めるステーブルコイン供給者としても、常にデューデリジェンスを行い、仮定を無効にするリスクを読み解くことが重要です。 @LlamaRiskでは、DeFiプロトコルのアーキテクチャとリスク、特に貸付プラットフォームに焦点を当てており、積極的かつ慎重なリスク管理がプロトコルの成長、成功、不良債権回避の鍵となっています。