De @aave Horizon RWA-markt heeft zojuist $360M overschreden, waardoor getokeniseerde activa volledig in DeFi worden gebracht. Het stelt instellingen in staat om stablecoins te lenen tegen RWA's, terwijl het rendementmogelijkheden biedt voor leveranciers. We hebben een nieuw @Dune-dashboard gebouwd om de adoptie in realtime te volgen. Laten we verkennen 🧵👇

1/ Wat is Horizon? Aave Labs lanceerde Horizon als een nieuwe markt op Ethereum waar instellingen stablecoins kunnen lenen tegen getokeniseerde activa uit de echte wereld (RWAs). Gebouwd op v3.3, overbrugt het TradFi en DeFi, en verandert het RWAs in productieve, rendement genererende niet-leenbare onderpanden.

@aave 2/ Hoe werkt het? Gekwalificeerde investeerders kunnen getokeniseerde RWAs storten die voldoen aan de vereisten van de uitgever. Horizon geeft vervolgens een niet-overdraagbare aToken uit die de onderpand vertegenwoordigt. Leners kunnen vervolgens stablecoins lenen tot een vooraf gedefinieerde loan-to-value (LTV) ratio.

3/ Horizon ondersteunt momenteel onderpand van @SuperstateInc (USTB en USCC), @centrifuge (JRTSY en JAAA) en @circle (USYC), met ondersteuning van een netwerk van toonaangevende partners, waaronder @chainlink, @Securitize, @Ripple, @vaneck_us en @WisdomTreePrime. Stablecoin-leners kunnen GHO, USDC of RLUSD aanleveren om rendement te verdienen van institutionele leners.

4/ Aave, @chainlink en @LlamaRisk hebben ook LlamaGuard NAV onthuld, een dynamische risicoracle die de RWA-markt van Horizon beschermt. Het stelt adaptieve NAV-prijsgrenzen in, valideert gegevens voordat ze worden gepubliceerd en activeert geautomatiseerde bescherming als er anomalieën optreden. Dit zorgt ervoor dat leningen overgecollateraliseerd blijven met realtime prijzen, wat zorgt voor transparantie van institutionele kwaliteit en DeFi-automatisering.

5/ LlamaGuard NAV is een risicoracle van ondernemingskwaliteit gebouwd op Chainlink CRE, die PoR, macro-signalen en eerlijke waardemodellering combineert met dynamische grenzen die automatisch limieten kunnen aanpassen of markten onchain kunnen bevriezen. Een ontwerp dat instellingen kunnen auditen en DAOs kunnen vertrouwen.

@aave @chainlink @LlamaRisk 6/ Meer dan $80M aan stablecoins is al geleend op Horizon, met RLUSD die de markt leidt met 61% van het totaal. GHO begint recentelijk meer agressieve benutting te zien, en heeft USDC ingehaald met meer dan $20M aan geleende liquiditeit, terwijl USDC momenteel op $13M zit.

@Dune 7/ De dominantie van RLUSD wordt gedreven door de aantrekkelijkere aanbod- en leentarieven in vergelijking met USDC en GHO. Met een constante leentarief onder de 3% overschrijdt het aanbodtarief van RLUSD 13% dankzij een lopende incentivecampagne op @merkl_xyz, ondanks dat het de laagste protocol APY heeft.

@aave 8/ Horizon blijft een gespecialiseerde markt met een kleinere gebruikersbasis, maar de activiteit is consistent en toont een gestage stroom van zowel nieuwe als terugkerende deelnemers. Hoewel de gebruikersbasis vandaag de dag klein is, is de TAM voor RWA lenen/uitlenen enorm.

@Dune 9/ De aanbodpatronen op weekdagen tonen de drukste uren tussen 13:00 en 22:00, wat erop wijst dat de meeste Horizon-deelnemers zich mogelijk in de VS bevinden.

@aave 10/ De meeste adressen hebben minder dan $1k aan liquiditeit geleverd, hoewel een behoorlijk aantal grotere posities aanhoudt. In tegenstelling daarmee komt bijna alle geleende liquiditeit van gebruikers met meer dan $1M geleverd, wat de institutionele schaal van de markt weerspiegelt.