@aave Horizon RWA 市場は $360M を超えたばかりで、トークン化された資産が完全に DeFi に導入されました。 これにより、機関は RWA に対してステーブルコインを借り入れることができ、サプライヤーに利回りの機会を提供します。 導入をリアルタイムで追跡するための新しい@Duneダッシュボードを構築しました。探っ🧵👇てみましょう

1/ ホライゾンとは何ですか? Aave Labs は、機関投資家がトークン化された現実世界の資産 (RWA) に対してステーブルコインを借りることができるイーサリアム上の新しい市場として Horizon を立ち上げました。 v3.3 上に構築され、TradFi と DeFi を橋渡しし、RWA を生産的で利回りを生み出す借入不可能な担保に変えます。

@aave 2/ どのように機能しますか? 適格投資家は、発行者の要件を満たすトークン化されたRWAを預け入れることができます。 その後、Horizon は担保を表す譲渡不可能な aToken を発行します。 借り手は、事前に定義されたローン対価値 (LTV) 比率までステーブルコインを借りることができます。

3/ Horizonは現在、@chainlink、@Securitize、@Ripple、@vaneck_us、@WisdomTreePrimeなどの主要パートナーのネットワークの支援を受けて、@SuperstateInc(USTBおよびUSCC)、@centrifuge(JRTSYおよびJAAA)、および@circle(USYC)の担保をサポートしています。 ステーブルコインの貸し手は、GHO、USDC、または RLUSD を供給して、機関投資家から利回りを得ることができます。

4/ Aave、@chainlink、@LlamaRisk は、Horizon の RWA 市場を保護する動的リスク オラクルである LlamaGuard NAV も発表しました。 適応型 NAV 価格制限を設定し、公開前にデータを検証し、異常が発生した場合に自動保護をトリガーします。 これにより、ローンはリアルタイムの価格設定で過剰担保された状態が維持され、機関レベルの透明性と DeFi の自動化が調整されます。

5/ LlamaGuard NAV は、Chainlink CRE 上に構築されたエンタープライズ グレードのリスク オラクルで、PoR、マクロ シグナル、公正価値モデリングを動的境界と組み合わせ、制限を自動的に調整したり、オンチェーンの市場を凍結したりすることができます。 機関が監査でき、DAO が信頼できる設計。

@aave @chainlink @LlamaRisk 6/ すでに $80M 以上のステーブルコインが Horizon で借りられており、RLUSD が全体の 61% で市場をリードしています。 GHO は最近、より積極的な利用が見られ始めており、USDC は現在 $13M の借入流動性で USDC を追い越しています。

@Dune 7/ RLUSDの優位性は、USDCやGHOと比較して、より魅力的な供給金利と借入金利によって推進されています。 借入金利が一貫して 3% 未満であるため、RLUSDの供給率は、プロトコルAPYが最も低いにもかかわらず、@merkl_xyzで進行中のインセンティブキャンペーンにより13%を超えています。

@aave 8/Horizon は依然としてユーザーベースが小さい専門市場ですが、活動は一実であり、新規参加者と復帰参加者の両方が安定しています。 現在、ユーザーベースは小さいですが、RWA の借入/貸し出しの TAM は膨大です。

@Dune 9 平日の供給パターンは、午後 1 時から午後 10 時の間で最も混雑する時間帯を示しており、ほとんどの Horizon 参加者が米国全土にいる可能性があることを示唆しています。

@aave 10/ ほとんどのアドレスは 1 ドル未満の流動性を供給していますが、かなりの数がより大きなポジションを保有しています。 対照的に、借入された流動性のほぼすべては、市場の機関規模を反映して、$1Mを超える供給を受けたユーザーから発生しています。