@GHO kehittyy pelkän kryptonatiivisen tuen ulkopuolelle. Horizon-markkinoilla @aave:n stablecoinia tukevat osittain RWA:t, kuten @SuperstateInc:n USCC (CME Futures/T-bills). Viimeisimmässä LlamaRisk Insightsissamme tarkastelemme tätä merkittävää muutosta ja puramme GHO:n taseen. 🧵 Ymmärtääksesi GHO:n todellisen rahoituksen, katso yli Total Minted Supplyn ($441,8M) ja Circulating Supplyn ($326,2M) – käyttäjien varsinaiseen velkaan. GHO:n alkuperä ei ole yksittäinen sisäänkäynti; se virtaa neljästä eri kanavasta: perustavanlaatuisesta Ethereum Core Marketista, Prime Marketista, GSM:stä (peg stability) ja RWA-painotteisesta Horizon Marketista. Kun Core ohjaa vähittäiskaupan myyntiä, Prime ja Horizon käyttävät Direct Mintersiä strategisen kysynnän tukemiseen. Hyvä esimerkki on @ResolvLabs lainata GHO:ta USCC:n vakuuksia vastaan—toimenpide, jonka @Token_Logic on mahdollistanut. Tämä mekanismi toimii siltana, tuoden RWA:t GHO:n taseeseen. Tämä integraatio on merkittävästi monipuolistanut GHO:ta. USCC on nyt kolmanneksi suurin vakuusomaisuus, edustaen ~9,2 % (68,4 miljoonaa dollaria) kokonaisrahoituksesta. Tämä altistus toimii volatiliteetin vaimentajana. Integroimalla varoja, jotka eivät korreloi laajaan kryptobetaan, protokolla irrottaa GHO:n vakauden ETH:n ja BTC:n syklisestä volatiliteetista, mikä käytännössä pienentää kokonaissalkun riskiä. Vaihtokauppa: Protokolla asettaa etusijalle omien osumusten monimuotoisuuden ja käynnistää uudet käyttötapaukset välittömän tulon maksimoinnin sijaan. Vaikka Horizon tuottaa alhaisempia maksuja kuin volatiliteettiin perustuva ydinmarkkina, se luo skaalautuvan perustan: GHO:n kiertoon perustuva tarjonta voi nyt kasvaa merkittävästi ilman, että salkun volatiliteetti kasvaa suhteellisesti. Tulevaisuutta ajatellen markkinaolosuhteet voivat lisätä samanlaista kysyntää muille korkeatuottoisille RWA:ille, mukaan lukien vakuudelliset lainavelvoitteet (CLO), laajentaen tätä hajauttamisstrategiaa entisestään.

LlamaRiskilla puramme koko taseen, puramme lainanottajien konsentraatioriskit ja arvioimme näiden parannettujen vakausmittareiden taloudellista todellisuutta. Lue koko LlamaRisk-oivallus →