新たな権力の軸:ウォーシュ、ドゥッケンミラー、ベッセント、そして次期連邦会議長 米国経済政策の重心は、孤立した人物から密接に結びついたネットワークへと移りつつあります。ケビン・ウォーシュ、スタンリー・ドゥルッケンミラー、スコット・ベッセントは、現在ドナルド・トランプの下で連携しています。彼らはケインズ的需要管理の15年間の実験を終わらせ、金融工学ではなく生産的資本に基づく供給側体制に置き換えようとしています。次のFRB議長の決定が前面に出る中、そのネットワークは突然非常に重要になります。空気を読め。 長年にわたり、その戦略は単純でした。財政刺激策と超緩和通貨で需要を支え、市場は急上昇しながら生産性は低く賃金は不均一な「資産は豊富で所得は少ない」経済が生まれました。ウォーシュとドゥルッケンミラーは、このモデルが尽きたと早期に宣言した人物であり、量的緩和(QE)や金融抑制が市場を歪め、実質投資を抑制すると主張した。彼らの批判は反市場的なものではありませんでした。これは、評価が資本形成の代わりに恒久的にならないという警告でした。 現在、ベッセントは財政および産業の対応者を担っています。ハミルトンの伝統に基づき、彼の戦略は規制緩和、投資に優しい税制、ターゲットを絞った関税を重視し、生産と資本支出を国内に引き戻し、民間資本が政策主導の多元拡大に頼らず、エネルギー、製造業、技術の建設から利益を得られるようにしています。政府がルールを定め、民間セクターがバトンを担っています。 この個人的なつながりが、FRB選挙戦を特に興味深いものにしています。ウォーシュとドゥッケンミラーは密接に協力し、元FRB総裁の視点と当時最も成功したマクロ投資家の一人を融合させています。ベッセントは同じグローバル・マクロ系譜に属しており、ウォーシュとベッセントの見解はイデオロギーだけでなく、共通のメンター、手法、市場経験によって結びついており、ドルッケンミラーがその接点となっています。 この文脈で、ウォーシュのFRB議長としての潜在的な役割は極めて重要です。彼はすでにベッセントのプロジェクトに合致する数少ない候補者の一人であり、バランスシートのアクティビズムや権限拡大には懐疑的だが、ショック療法なしで高債務でドル中心のシステムを管理することには現実的だ。ウォーシュFRBは任務を縮小し、時間をかけてバランスシートを正常化しつつも、新たな金融工学ではなく供給側の政策を支持する形で利下げを行うことができる。トランプは政治的なカバーを提供している。ベッセントは財政と産業のレバーを動かし、ウォーシュはより集中し市場に敏感なFRBのアンカーを務め、そしてドゥルッケンミラーは中央銀行と市場を架け橋にしています。なぜウォーシュが良いFRB議長になるのか、なぜ彼がベッセントとうまく協力し合うのか、そしてなぜドゥッケンミラーのリンクがこの構造を魅力的にしているのか、理解できますか?空気を読め。