محور قوة جديد: وارش، دروكنميلر، بيسنت ورئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم مركز الجاذبية في السياسة الاقتصادية الأمريكية يتحول من شخصيات معزولة إلى شبكة مترابطة بشكل وثيق: كيفن وارش، ستانلي دروكنميلر وسكوت بيسنت، الذين أصبحوا الآن متحالفين تحت قيادة دونالد ترامب. يحاولون إنهاء تجربة استمرت 15 عاما في إدارة الطلب الكينزية واستبدالها بنظام عرض قائم على رأس المال المنتج بدلا من الهندسة المالية. مع قرار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم في المقدمة، أصبح هذا الشبكة فجأة مهما جدا. اقرأ الجو. لسنوات، كان الأسلوب بسيطا: تحفيز مالي بالإضافة إلى أموال سهلة جدا لدعم الطلب، مما ينتج اقتصادا "غنيا بالأصول، فقيرا بالدخل" مع أسواق مرتفعة لكن إنتاجية ضعيفة وأجور غير متساوية. كان وارش ودروكنميلر من أوائل المطلعين الذين أعلنوا أن هذا النموذج قد استنفد، بحجة أن التيسير الكمي والقمع المالي يشوهان الأسواق ويثبطان الاستثمار الحقيقي. لم يكن نقدهم ضد السوق؛ كان ذلك تحذيرا بأن التقييمات لا يمكن أن تحل محل تكوين رأس المال بشكل دائم. يوفر بيسنت الآن النظير المالي والصناعي. استنادا إلى تقليد هاميلتوني، تركز استراتيجيته على تحرير التنظيم، وقواعد الضرائب الصديقة للاستثمار، والرسوم الجمركية المستهدفة لسحب الإنتاج ورأس المال المالي إلى اليابسة، مما يسمح لرأس المال الخاص بتحقيق الربح من البناء في الطاقة والتصنيع والتكنولوجيا بدلا من الاعتماد على التوسع المتعدد المدفوع بالسياسات. الحكومة هي التي تضع القواعد؛ يحمل القطاع الخاص السلطة. الروابط الشخصية تجعل سباق الاحتياطي الفيدرالي مثيرا للاهتمام بشكل خاص. عمل وارش ودروكنميلر معا عن كثب، حيث دمجا وجهة نظر حاكم سابق للاحتياطي الفيدرالي مع أحد أنجح المستثمرين في قطاع الاقتصاد الكلي في تلك الحقبة. ينحدر بيسنت من نفس السلالة العالمية الماكرو، لذا فإن وجهات نظر وارش وبيسنت لا تنتمي فقط إلى الأيديولوجيا بل أيضا من خلال مرشدين مشتركين، وطرق، وخبرة سوقية مشتركة، مع وجود دروكنميلر كنقطة الربط بينهما. في هذا السياق، الدور المحتمل لوارش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي أمر محوري. هو واحد من القلائل الذين يتناسب سجلهم بالفعل مع مشروع بيسنت: متشكك في النشاط في الميزانية العامة وزيادة التفويض، لكنه واقعي في إدارة نظام عالي الديون ويعتمد على الدولار دون علاج بالصدمة. يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي في وارش تضييق التفويض، وتطبيع الميزانية العمومية مع مرور الوقت، ومع ذلك يخفض أسعار الفائدة بطريقة تدعم أجندة جانب العرض بدلا من جولة أخرى من الهندسة المالية. ترامب يوفر الغطاء السياسي؛ يدير بيسنت الرافعات المالية والصناعية؛ وورش يركز على الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تركيزا وتوافقا مع السوق؛ وDruckenmiller يربط بين البنك المركزي والأسواق. هل يمكنك الآن أن ترى لماذا قد يكون وارش رئيسا جيدا للاحتياطي الفيدرالي، ولماذا يقرأ ويعمل جيدا مع بيسنت، ولماذا يجعل الرابط مع دروكنميلر الهيكل مثيرا للاهتمام؟ اقرأ الجو.