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1/ 🇺🇸 9月ISM製造業PMIが発表された。
表面的には、わずかな上昇です。
しかし、その下にある状況はさらに複雑で、需要は弱まり、雇用は縮小し、物価は高止まりしています(Truflation US Inflation Dataでも示されているように)。
知っておくべきことはすべてここにあります。🧵

2/ PMIは49.1でした(予想は49.0、前回は48.7)。
製造業は依然として縮小している(<50)が、ペースは鈍化している。
2つの構成要素(生産51.0、サプライヤー納品52.6)が拡大したが、需要と雇用は引き続き弱い。

3/ 需要が軟化:
✦ 新規受注数 48.9 (8月から-2.5ポイント) →縮小に転じる
✦ 新規輸出受注 43.0 (-4.6 ポイント) →世界需要の低迷
✦ バックログ 46.2 (+1.5 pts) → わずかな改善、まだ縮小中
✦ 顧客の在庫、43.7 →「低すぎる」、多くの場合、注文に適しています

5/ 価格は依然として高騰しています。
✦ 61.9 (-1.8 pts) →ペースは遅いものの、まだ上昇しています。
✦ 12か月連続の増加。
最近のインフレ率の最新情報で指摘したように、CPIの最近の上昇は、これらの投入コストが家計に浸透している可能性を示唆しています。

2025年9月30日
1/ 🇺🇸 米国のインフレ率の最新情報: 2.5 年間の下降チャネル
5年単位でズームアウトすると、リアルタイムのインフレデータによると、インフレ率は(新型コロナウイルス感染症直後の物価高騰直後)ほぼ2年半の間、インフレ率は安定したわずかに下降傾向のチャネルにとどまっています。
次に何が起こるかについてはさまざまな見解があり、米国がソフトランディングに向かっていると主張する人もいれば、景気後退の可能性を警告する人もいれば、関税がインフレ圧力を助長し続ける可能性があると考える人もいます。
より短い時間枠では、2025年4月頃に変曲点が観測され、部分的には関税と一致しました。それでも、インフレ率の上昇はより広いチャネル内にとどまっています。
短期的な動きが長期的なトレンドを破った場合、最初に知ることができます。私たちはこれらの指標を毎日発表しており、インフレシグナルは政府の公式データよりも優先されます。
このような瞬間には、リアルタイムのデータが必要です。
それがTRUFが提供するものです。

6/ インプットとサプライチェーン:
✦ サプライヤーの納品 52.6 (+1.3 ポイント) → 遅い納品
✦ 在庫 47.7 (–1.7 pts) → より速く縮小
✦ 輸入 44.7 (-1.3 ポイント) → より速いペースで縮小
全体として、投入物はさらに縮小しており、コストは依然として苦しんでいます。

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