1/ 🇺🇸 O PMI de Manufatura ISM de setembro foi divulgado. À primeira vista, um pequeno aumento. Mas a história por trás é mais complicada, a demanda está enfraquecendo, os empregos estão encolhendo e os preços permanecem elevados (como também mostrado pelos dados de inflação Truflation dos EUA). Aqui está tudo o que você precisa saber. 🧵
2/ O PMI ficou em 49,1 (vs. 49,0 esperado, 48,7 anterior). A manufatura ainda está em contração (<50), mas a um ritmo mais lento. Dois componentes expandiram (Produção 51,0, Entregas de Fornecedores 52,6), enquanto a demanda e o emprego permaneceram fracos.
3/ A procura abrandou: ✦ Novos Pedidos 48.9 (–2.5 pts em relação a Ago) → de volta à contração ✦ Novos Pedidos de Exportação 43.0 (–4.6 pts) → procura global mais fraca ✦ Pendências 46.2 (+1.5 pts) → pequena melhoria, ainda em contração ✦ Inventários dos Clientes, 43.7 → "muito baixos", muitas vezes bom para pedidos
5/ Os preços permanecem elevados: ✦ 61,9 (–1,8 pts) → continuam a subir, embora a um ritmo mais lento. ✦ 12º mês consecutivo de aumentos. Como mencionado na nossa recente atualização sobre a inflação, o recente aumento do IPC sugere que estes custos de entrada podem estar a ser transferidos para os lares.
Truflation
Truflation30/09/2025
1/ 🇺🇸 Atualização da Inflação nos EUA: 2,5 Anos em um Canal de Queda Se ampliarmos a visão para uma janela de 5 anos, nossos dados de inflação em tempo real mostram que, por quase dois anos e meio (após o aumento imediato de preços pós-COVID), a inflação permaneceu em um canal estável, ligeiramente em tendência de queda. Existem diferentes opiniões sobre o que vem a seguir: alguns argumentam que estamos a caminho de um pouso suave, outros alertam para uma possível queda recessiva, enquanto muitos acreditam que as tarifas podem continuar a alimentar pressões inflacionárias. Em períodos mais curtos, observamos um ponto de inflexão por volta de abril de 2025, que coincide parcialmente com as tarifas. No entanto, o aumento manteve a inflação dentro do canal mais amplo. Se os movimentos de curto prazo quebrarem a tendência de longo prazo, você será o primeiro a saber. Publicamos essas métricas diariamente, e nossos sinais de inflação estão à frente dos dados oficiais do governo. Momentos como estes exigem dados em tempo real. É isso que a TRUF entrega.
6/ Entradas e cadeias de suprimentos: ✦ Entregas de Fornecedores 52.6 (+1.3 pts) → entregas mais lentas ✦ Inventários 47.7 (–1.7 pts) → contraindo mais rápido ✦ Importações 44.7 (–1.3 pts) → contraindo a um ritmo mais rápido No geral, as entradas estão se movendo ainda mais para a contração, com os custos ainda a pressionar.
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