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1/ 🇺🇸 El PMI manufacturero del ISM de septiembre está disponible.
En la superficie, un pequeño repunte.
Pero la historia subyacente es más complicada, la demanda se está debilitando, los empleos se están reduciendo y los precios siguen siendo elevados (como también lo muestran los datos de inflación de Truflation en EE. UU.).
Esto es todo lo que necesitas saber. 🧵

2/ El PMI se situó en 49,1 (frente al 49,0 esperado, 48,7 anterior).
La manufactura todavía se está contrayendo (<50), pero a un ritmo más lento.
Dos componentes se expandieron (Producción 51.0, Entregas de proveedores 52.6) mientras que la demanda y el empleo se mantuvieron débiles.

3/ Demanda suavizada:
✦ Nuevos pedidos 48,9 (–2,5 pts desde agosto) → vuelven a estar en contracción
✦ Nuevos pedidos de exportación 43,0 (–4,6 puntos) → una demanda mundial más débil
✦ Backlogs 46.2 (+1.5 pts) → pequeña mejora, aún contrayéndose
✦ Inventarios de clientes, 43.7 → "demasiado bajos", a menudo buenos para pedidos

5/ Los precios siguen siendo elevados:
✦ 61,9 (–1,8 puntos) → sigue aumentando, aunque a un ritmo más lento.
✦ 12º mes consecutivo de aumentos.
Como se señaló en nuestra reciente actualización de la inflación, el reciente repunte del IPC sugiere que estos costos de los insumos pueden estar afectando a los hogares.

30 sept 2025
1/ 🇺🇸 Actualización de la inflación en EE.UU.: 2,5 años en un canal bajista
Si nos alejamos a una ventana de 5 años, nuestros datos de inflación en tiempo real muestran que durante casi dos años y medio (tras el aumento de precios inmediatamente posterior a COVID), la inflación se ha mantenido en un canal constante y ligeramente bajista.
Existen diferentes puntos de vista sobre lo que viene después: algunos argumentan que nos dirigimos hacia un aterrizaje suave, otros advierten de una posible caída recesiva, mientras que muchos creen que los aranceles podrían seguir alimentando las presiones inflacionarias.
En plazos más cortos, observamos un punto de inflexión alrededor de abril de 2025, que coincide en parte con los aranceles. Aún así, el aumento ha mantenido la inflación dentro del canal más amplio.
Si los movimientos a corto plazo rompen la tendencia a largo plazo, serás el primero en saberlo. Publicamos estas métricas diariamente y nuestras señales de inflación van por delante de los datos oficiales del gobierno.
Momentos como estos exigen datos en tiempo real.
Eso es lo que ofrece TRUF.

6/ Insumos y cadenas de suministro:
✦ Entregas a proveedores 52,6 (+1,3 pts) → entregas más lentas
✦ Inventarios 47,7 (–1,7 pts) → contraerse más rápido
✦ Importa 44,7 (–1,3 pts) → contrayéndose a un ritmo más rápido
En general, los insumos se están contrayendo aún más, y los costos siguen siendo mordaces.

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