1/ 🇺🇸 L'ISM Manufacturing PMI de septembre est publié. En surface, une légère hausse. Mais l'histoire en dessous est plus compliquée, la demande s'affaiblit, les emplois diminuent et les prix restent élevés (comme le montre également les données sur l'inflation Truflation aux États-Unis). Voici tout ce que vous devez savoir. 🧵
2/ L'PMI s'est établi à 49,1 (contre 49,0 attendu, 48,7 auparavant). Le secteur manufacturier continue de se contracter (<50), mais à un rythme plus lent. Deux composants ont progressé (Production 51,0, Livraisons des Fournisseurs 52,6) tandis que la demande et l'emploi sont restés faibles.
3/ La demande a diminué : ✦ Nouvelles commandes 48,9 (–2,5 pts par rapport à août) → retour en contraction ✦ Nouvelles commandes à l'exportation 43,0 (–4,6 pts) → demande mondiale plus faible ✦ Arriérés 46,2 (+1,5 pts) → légère amélioration, toujours en contraction ✦ Inventaires des clients, 43,7 → "trop bas", souvent bon pour les commandes
5/ Les prix restent élevés : ✦ 61,9 (–1,8 pts) → toujours en hausse, bien que à un rythme plus lent. ✦ 12ème mois consécutif d'augmentations. Comme indiqué dans notre récente mise à jour sur l'inflation, la récente hausse de l'IPC suggère que ces coûts d'entrée pourraient se répercuter sur les ménages.
Truflation
Truflation30 sept. 2025
1/ 🇺🇸 Mise à jour sur l'inflation aux États-Unis : 2,5 ans dans un canal descendant Si nous prenons du recul sur une période de 5 ans, nos données d'inflation en temps réel montrent que pendant près de deux ans et demi (suite à la hausse des prix immédiate post-COVID), l'inflation est restée dans un canal stable, légèrement descendant. Différentes opinions existent sur ce qui va suivre : certains soutiennent que nous nous dirigeons vers un atterrissage en douceur, d'autres avertissent d'une possible chute récessionniste, tandis que beaucoup croient que les tarifs pourraient continuer à alimenter les pressions inflationnistes. Sur des périodes plus courtes, nous avons observé un point d'inflexion autour d'avril 2025, coïncidant en partie avec les tarifs. Néanmoins, la hausse a maintenu l'inflation dans le canal plus large. Si les mouvements à court terme brisent la tendance à long terme, vous serez les premiers au courant. Nous publions ces indicateurs quotidiennement, et nos signaux d'inflation précèdent les données officielles du gouvernement. Des moments comme ceux-ci exigent des données en temps réel. C'est ce que TRUF fournit.
6/ Intrants et chaînes d'approvisionnement : ✦ Livraisons des fournisseurs 52,6 (+1,3 pts) → livraisons plus lentes ✦ Inventaires 47,7 (–1,7 pts) → contraction plus rapide ✦ Importations 44,7 (–1,3 pts) → contraction à un rythme plus rapide Dans l'ensemble, les intrants se dirigent vers une contraction, avec des coûts qui continuent de peser.
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