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1/ 🇺🇸 9月的ISM製造業PMI已經公布。
表面上看,略有上升。
但背後的故事更為複雜,需求正在減弱,就業機會在縮減,價格仍然高企(這也在Truflation的美國通脹數據中顯示出來)。
這裡是你需要知道的一切。 🧵

2/ PMI 為 49.1(預期 49.0,前值 48.7)。
製造業仍在收縮(<50),但速度較慢。
兩個組成部分擴張(生產 51.0,供應商交付 52.6),而需求和就業仍然疲弱。

3/ 需求減弱:
✦ 新訂單 48.9 (較八月下降 2.5 點) → 再次回到收縮狀態
✦ 新出口訂單 43.0 (下降 4.6 點) → 全球需求疲弱
✦ 積壓訂單 46.2 (+1.5 點) → 小幅改善,但仍在收縮中
✦ 客戶庫存 43.7 → “過低”,通常對訂單有利

5/ 價格仍然高企:
✦ 61.9 (–1.8 點) → 仍在上升,但速度較慢。
✦ 連續第12個月上漲。
正如我們最近的通脹更新中所提到的,CPI 最近的上升表明這些投入成本可能正在傳遞到家庭中。

2025年9月30日
1/ 🇺🇸 美國通脹更新:2.5 年的下行通道
如果我們放大到 5 年的時間範圍,我們的實時通脹數據顯示,在近兩年半的時間裡(在 COVID 之後的價格激增之後),通脹一直保持在一個穩定的、略微下行的通道中。
對於接下來會發生什麼,不同的觀點存在:一些人認為我們正朝著軟著陸的方向前進,另一些人則警告可能會出現經濟衰退的下滑,而許多人相信關稅可能會繼續推動通脹壓力。
在較短的時間範圍內,我們觀察到在 2025 年 4 月左右出現了一個轉折點,這在某種程度上與關稅相吻合。不過,這一上升仍然使通脹保持在更廣泛的通道內。
如果短期的變動打破了長期的趨勢,您將是第一個知道的人。我們每天發布這些指標,我們的通脹信號走在官方政府數據之前。
像這樣的時刻需要實時數據。
這就是 TRUF 所提供的。

6/ 輸入與供應鏈:
✦ 供應商交貨 52.6 (+1.3 點) → 交貨速度變慢
✦ 庫存 47.7 (–1.7 點) → 收縮速度加快
✦ 進口 44.7 (–1.3 點) → 以更快的速度收縮
總體而言,輸入進一步收縮,成本仍然在施壓。

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