市場又被AI股帶崩了，博通今天跌了11%+，不僅帶崩了美股納指，還把加密也帶崩了。現在加密挺像夜壺，漲的時候不跟漲，跌的時候跟跌。 簡單來看一下博通下跌的原因： 博通（Broadcom）在發佈營收與利潤“雙重超預期”的財報後股價反而下跌，這一市場反應主要源於結構性隱憂與交易層面的共振。 營收（Revenue）： 實際錄得 180.2億美元，優於市場預期的 175.0億美元，不僅實現了同比高增長，也超出了華爾街的普遍估算。 每股收益（EPS, Non-GAAP）： 實際為 1.95美元，同樣擊敗了預期的 1.87美元。 儘管公司基本面依然穩健，AI業務收入顯著增長，但管理層關於“AI硬件佔比提升將短期拖累整體毛利率”的指引，成為了市場獲利了結的導火索。 個人認為，此次回調的本質是市場對高估值的修正（殺估值），以及對AI板塊長期以來過於樂觀預期的理性迴歸，跟英偉達業績發佈後被市場吹毛求疵如出一轍。 博通年內漲幅巨大，且當前正值年末，機構資金出於業績考核壓力傾向於鎖定利潤，進一步加劇了賣壓。 綜上所述，博通的財報表現實際上處於正常且健康的範圍內。當前的股價波動更多是基於資金面與情緒面的調整，而非公司核心競爭力惡化。市場正在重新平衡對AI高增長與利潤率之間的預期，這種回調是消化前期過高估值的必要過程。