市场又被AI股带崩了，博通今天跌了11%+，不仅带崩了美股纳指，还把加密也带崩了。现在加密挺像夜壶，涨的时候不跟涨，跌的时候跟跌。 简单来看一下博通下跌的原因： 博通（Broadcom）在发布营收与利润“双重超预期”的财报后股价反而下跌，这一市场反应主要源于结构性隐忧与交易层面的共振。 营收（Revenue）： 实际录得 180.2亿美元，优于市场预期的 175.0亿美元，不仅实现了同比高增长，也超出了华尔街的普遍估算。 每股收益（EPS, Non-GAAP）： 实际为 1.95美元，同样击败了预期的 1.87美元。 尽管公司基本面依然稳健，AI业务收入显著增长，但管理层关于“AI硬件占比提升将短期拖累整体毛利率”的指引，成为了市场获利了结的导火索。 个人认为，此次回调的本质是市场对高估值的修正（杀估值），以及对AI板块长期以来过于乐观预期的理性回归，跟英伟达业绩发布后被市场吹毛求疵如出一辙。 博通年内涨幅巨大，且当前正值年末，机构资金出于业绩考核压力倾向于锁定利润，进一步加剧了卖压。 综上所述，博通的财报表现实际上处于正常且健康的范围内。当前的股价波动更多是基于资金面与情绪面的调整，而非公司核心竞争力恶化。市场正在重新平衡对AI高增长与利润率之间的预期，这种回调是消化前期过高估值的必要过程。