ver a conclusão inevitável destes metas muito cedo é um pouco uma maldição, pois pode desestimular alguém rapidamente de participar ainda há muito dinheiro a ser feito na variância/dependência de caminho da especulação, no entanto algo algo soros sobre ver uma bolha a formar-se e apressar-se a despejar combustível nela algo algo no final, é um modelo ccm falhado aplicado a githubs onde você basicamente tenta subornar desenvolvedores (idealmente de boa linhagem, mas passíveis de serem comprometidos por incentivos monetários de curto prazo) com o fluxo de taxas de volume de negociação do token... onde o token não fornece 0 propriedade ou acesso a serviços; embora isso nos seja comercializado como "bootstrapping" disse a parte silenciosa em voz alta cedo demais? de qualquer forma, é contraproducente às vezes ver o resultado final muito cedo e optar por fora do potencial prêmio especulativo ao longo do caminho não estou entusiasmado em ver topos explosivos e rotações rápidas alguns dias após este meta em prol da sua longevidade dito isso, é um mercado de negociação, então continuarei a licitar seletivamente coisas com o acima sempre em mente

Então, a recente ação de preço do BTC praticamente destruiu a narrativa do ouro digital (não se pode ter um desempenho inferior ao ouro analógico) e, obviamente, não tem sido um ativo de reserva de valor/refúgio seguro (a proposta da Blackrock/Fink) O desempenho, a correlação com a queda das ações e o fraco índice de Sharpe garantem praticamente que não está entrando em grandes portfólios de dinheiro (canais de pensões/fundações/riqueza privada) em grande escala tão cedo As pessoas discutem comigo sobre este último ponto (mas é uma negociação de desvalorização!); essas grandes entidades alocam para seus portfólios de forma bastante mecânica; não estão adicionando ativos com base em chamadas macro aleatórias como os traders de varejo fazem. Só porque a fundação de Harvard tem algum IBIT não significa que o BTC é (ou se tornará) uma participação generalizada em fundações Os DATs foram o maior vento a favor para os fluxos e isso, obviamente, acabou (pelo menos na forma atual) Os fluxos de ETF foram largamente de varejo, o que se correlacionou com a grande rotação de alta beta após o dia da libertação, que agora está se desfazendo rapidamente O BTC agora é visto como um ativo de Trump; mas agora, com as eleições intermediárias, podemos ter os democratas no poder na Câmara, o que atrasará os projetos de desregulamentação de criptomoedas Além disso, o fato de o BTC ter se tornado um ativo de Trump não é bom agora que suas pesquisas têm caído desde que ele perdeu o apoio central do MAGA em 2 áreas principais da campanha 1) gastos: mudança de um aparente falcão do déficit para um gastador imprudente como os democratas (a ruptura com Musk/DOGE mostrou a incapacidade de cortar desperdícios/custos básicos, enormes déficits do BBB e a promessa de estímulo de $2k) 2) reformador do estado profundo: alienando a base central sobre o manuseio dos arquivos Epstein Trump cumpriu suas obrigações de campanha com os grandes doadores de criptomoedas ao conseguir que o SBR fosse incluído em certos projetos de lei; mas, realisticamente, provavelmente termina aqui, pois não há muitas maneiras "neutras em termos de orçamento" de realmente adquiri-lo Temos a Clarity Act e outras coisas a caminho; mas está claro que o governo está interessado apenas em stablecoins, pois são realmente úteis para seus planos de expandir a circulação de dólares (novo sistema Eurodólar); o governo não tem um incentivo real para apoiar o BTC sem o impulso de Trump (e provavelmente será desfeito caso os ramos executivo e/ou legislativo se tornem controlados pelos democratas) Talvez alguns dos problemas mecânicos de liquidez que beneficiam o BTC possam melhorar (drenagem do TGA após a paralisação do governo, alívio de tarifas, fim do QT - mas isso é bastante marginal, etc) Mas a questão realmente é, realisticamente, de onde virão os próximos ventos a favor macro e políticos para o BTC?