Ver la inevitable desaparición de estos metas demasiado pronto es un poco una maldición, ya que puede disuadir demasiado rápido de participar Aun así, hay mucho dinero que ganar con la varianza/dependencia del camino de la especulación algo algo soros en ver una burbuja formándose y apresurarse a verterle combustible algo algo algo En última instancia, es un modelo CCM fallido aplicado a Githubs, donde básicamente intentas sobornar a los desarrolladores (idealmente con buen pedigrí pero que se comprometen con incentivos monetarios a corto plazo) con el flujo de comisiones por volumen de trading del token... donde el token proporciona 0 propiedad ni acceso a servicios; aunque esto se nos vendrá como "autofinanciamiento" ¿He dicho la parte del silencio demasiado pronto? En cualquier caso, a veces es contraproducente ver el resultado final demasiado pronto y optar por no participar en la posible prima especulativa No me entusiasma ver los mejores blowoff y rotaciones rápidas a los pocos días de este meta por su longevidad Dicho esto, es un mercado de trading, así que seguiremos pujando selectivamente teniendo siempre en cuenta lo anterior

Así que la reciente acción del precio de BTC ha acabado prácticamente con la narrativa del oro digital (no puedes rendir por debajo del oro analógico) y obviamente no ha sido un activo de valor o refugio seguro (la presentación de Blackrock/Fink) El rendimiento, la correlación con la caída de las rentas variable y el bajo índice de Sharpe prácticamente garantizan que no va a llegar a grandes carteras de dinero (pensiones/fondos de dotación/patrimonio privado) a gran escala La gente discute conmigo en este último punto (¡pero es un intercambio que se degrada!); Estas grandes entidades asignan a sus carteras de forma bastante mecánica; No están añadiendo activos basándose en macrollamadas aleatorias como hacen los traders minoristas. Que la inversión de Harvard tenga algo de IBIT no significa que BTC sea (o vaya a ser) una participación amplia en un fondo de dotación Los DATs eran el mayor viento de cota para los flujos y eso obviamente ya se acabó (al menos en la forma actual). Los flujos de ETF fueron mayores en el comercio minorista, lo que correlaciona con la gran rotación de alta beta tras el día de la liberación, que ahora se está deshaciendo rápidamente Actualmente, el BTC es visto como un activo de Trump; pero ahora, con las elecciones de mitad de mandato, podríamos tener demócratas en el poder en la Cámara, lo que ralentizará los proyectos de ley de desregulación de las criptomonedas Además, que BTC se haya convertido en un activo de Trump no es nada bueno ahora que sus encuestas han ido bajando desde que perdió el apoyo central de MAGA en dos áreas clave de campaña 1) gasto: cambiar de aparente halcón del déficit a gastador imprudente al estilo demócrata (la ruptura con Musk/DOGE mostró incapacidad para reducir el despilfarro básico/costes, enormes déficits por el BBB y promesa de estímulo de 2.000 dólares) 2) reformador del estado profundo: alienando a la base central por el manejo de los archivos Epstein Trump cumplió con sus obligaciones de campaña con los grandes donantes de criptomonedas al conseguir que la SBR se incorporara a ciertos proyectos de ley; Pero siendo realistas, probablemente acaba aquí, ya que no hay muchas formas realistas de adquirirlo "neutral en el presupuesto" Tenemos Clarity Act y cosas próximas; pero está claro que el gobierno solo se interesa por las stablecoins, ya que en realidad son útiles para sus planes de ampliar la circulación de dólares (nuevo sistema Eurodólar); el gobierno no tiene ningún incentivo real para apoyar BTC sin el empuje de Trump (y probablemente se desharía en caso de que los ramas excutiva y/o legislativa pasen a estar controladas por los demócratas) Quizá algunos de los problemas de liquidez mecánica que benefician a BTC podrían mejorar (drenaje de TGA tras el cierre del gobierno, flexibilización de aranceles, fin de cuantitos - aunque bastante marginal, etc.) Pero la verdadera pregunta es, siendo realistas, ¿de dónde vienen los próximos vientos macro y políticos para BTC?