自從我發佈這個軟體以來，它的表現比科技股低了約25%。現在大家一致認為Claude Code將會摧毀軟體。簡而言之：我認為軟體的低表現已經結束。我認為「大撤資」仍然會在很大程度上發生——但這還需要一段時間。而人們現在的行為就像這是真的。這是一個痛苦和絕望的食譜。（記得元宇宙嗎？） 今天許多軟體股下跌了5%以上，沒有特別的原因。好吧，我們知道這是因為人們對於AI的「重新評價」感到恐慌。但我認為這將會朝著相反的方向發展。 我想具體說明為什麼我認為軟體的低表現可能已經結束： 1. Codex和Claude Code是改變遊戲的工具，能夠幫助管理層維護代碼和推出功能。 2. 當我寫下大撤資時，「維護代碼」並不成立。 3. 自那時以來，AI編碼的進步已經取得了巨大的飛躍，能夠產出具有合理安全性配置的非虛無軟體。 4. 這意味著在一個對它們進行做空的市場中，軟體公司將會有大量裁員。 5. 如果「大撤資」中識別出的軟體公司急迫性減少，這將自然減少，因為在氛圍編碼上有真正的投資回報。當時，這一點並不像現在這樣明顯。因此，大撤資是反身的。如果你真的能解雇工程師，你就能支付AI研究實驗室的費用。如果你能支付實驗室的費用，他們就不會在一段時間內竊取你的IP。 這意味著什麼？放大到Atlassian（$TEAM）。今天股價下跌了8%——被捲入軟體的毀滅中。 讓我們深入探討一下： 該公司每季度的毛利為11億美元，增長超過20%。 壞消息： 研發費用為7.55億美元。 其中246百萬美元是股權補償。 市場營銷費用為3.3億美元，管理費用為1.78億美元。顯然這裡也可以削減，但我認為這裡有一個重要的觀點：工程費用是市場營銷和其他費用的2倍，而不是5倍。即使在科技公司也是如此。這是因為科技並不僅僅是關於技術，而是關於分銷。 如果科技是關於技術，那麼會有更多非洲或拉丁美洲的科技故事，而大型科技公司會非常友好地支持遠程工作。現實是，這是一場與國家接近的磨難，矽谷的小精英決定誰贏誰輸。 我不認為AI會消除壟斷。而且大多數氛圍編碼的應用程序不會願意參加Oracle或Atlassian願意參加的遊戲。宴請CEO假裝關心等等。 所以——只是想清楚：我認為在對抗納斯達克的企業服務和軟體行業做空方面，這是一段不錯的旅程。我不再認為這是一個超高預期值的賭注。我和@Citrini7談過這個——我不太願意全力以赴去做多Accenture或其他東西，因為每個人都會被解雇。我祝他在這方面好運。但我認為做多那些受到重創的軟體公司，擁有大量基於股份的補償和可被AI取代的工程師，可能會在一段時間內奏效。 我仍然認為，許多人因AI而失去工作將會成為貨幣寬鬆的好故事。隨著時間的推移，這將使我們這些花時間追逐數字貨幣的人受益。無論如何，我的AI編碼工作剛剛結束，所以回去工作了。享受吧。