ElevenLabs 每位员工的收入为 825,000 美元。 年经常性收入（ARR）为 3.3 亿美元。约 400 人。成立于 2022 年。这使得它成为有史以来最具资本效率的 AI 公司之一，估值数学实际上也支持这一点。 在 110 亿美元的估值下，3.3 亿美元的 ARR，投资者支付了 33 倍的收入倍数。这听起来很高，直到你意识到这家公司在大约两年内从 460 万美元的收入增长到 3.3 亿美元。a16z 将其持股翻了四倍。ICONIQ 翻了三倍。红杉资本获得了董事会席位。当三家顶尖风险投资公司都在争抢 33 倍的更多股份时，他们正在为一个收入轨迹定价，其中 3.3 亿美元是底线，而不是上限。 真正的故事在于组织设计。ElevenLabs 运营着 20 个由 5-10 人组成的微型团队。没有中层管理层。没有 500 人的市场推广组织。他们的 CEO 曾公开表示“更多的人通常无法解决问题”，而数字也支持他的观点。他们每位员工的收入超过了 Salesforce，后者有超过 70,000 名员工。 而且他们现在正在将整个公司转向代理。ElevenAgents 是企业业务：用于客户支持、销售、内部工作流程的对话式 AI。德意志电信、Revolut、思科、Square 已经在使用它。企业收入去年增长了 200%，接近总收入的 50%。 这就是为什么 110 亿美元的数字对红杉资本有意义。语音是切入点。代理是平台。如果 ElevenLabs 能够捕获企业联络中心市场的一个小部分，3.3 亿美元的 ARR 看起来就像是一个四舍五入的误差，而 TAM 则以数百亿计。 英伟达在九月份进行了投资。他们公开朝着 IPO 迈进。真正的信号是，一家成立四年的公司，拥有 400 名员工，刚以高于大多数上市 SaaS 公司的估值融资。