ElevenLabs menghasilkan pendapatan $825,000 per karyawan. $330 JUTA ARR. ~400 orang. Didirikan pada tahun 2022. Itu menjadikan ini salah satu perusahaan AI paling hemat modal yang pernah dibangun, dan matematika penilaian benar-benar mendukungnya. Dengan $11 miliar pada $330 juta ARR, investor membayar kelipatan pendapatan 33x. Itu terdengar kaya sampai Anda menyadari bahwa perusahaan ini berubah dari pendapatan $4,6 juta menjadi $330 juta dalam waktu sekitar dua tahun. A16Z melipatgandakan posisinya. ICONIQ tiga kali lipat. Sequoia mengambil kursi dewan. Ketika tiga perusahaan terbaik dalam usaha semuanya berebut untuk mendapatkan lebih banyak kepemilikan pada 33x, mereka menetapkan harga dalam lintasan pendapatan di mana $330 juta adalah lantai, bukan langit-langit. Kisah sebenarnya adalah desain organisasi. ElevenLabs menjalankan 20 tim mikro yang masing-masing terdiri dari 5-10 orang. Tidak ada lapisan manajemen menengah. Tidak ada organisasi go-to-market yang beranggotakan 500 orang. CEO mereka telah mengatakan secara terbuka bahwa "lebih banyak orang sering tidak memperbaiki masalah," dan angka-angka itu mendukungnya. Mereka menghasilkan lebih banyak pendapatan per kepala daripada Salesforce, yang memiliki 70.000+ karyawan. Dan mereka sekarang mengarahkan seluruh perusahaan ke arah agen. ElevenAgents adalah permainan perusahaan: AI percakapan untuk dukungan pelanggan, penjualan, alur kerja internal. Deutsche Telekom, Revolut, Cisco, Square sudah ada di dalamnya. Pendapatan perusahaan tumbuh 200% tahun lalu dan mendekati 50% dari total pendapatan. Inilah sebabnya mengapa angka $11 miliar masuk akal bagi Sequoia. Suara adalah bajinya. Agen adalah platformnya. Jika ElevenLabs menangkap bahkan sebagian kecil dari pasar pusat kontak perusahaan, ARR $330 juta terlihat seperti kesalahan pembulatan terhadap TAM yang diukur dalam puluhan miliar. Nvidia berinvestasi pada bulan September. Mereka secara terbuka membangun menuju IPO. Dan sinyal sebenarnya adalah bahwa perusahaan berusia empat tahun dengan 400 orang baru saja diangkat dengan penilaian yang lebih tinggi daripada kebanyakan perusahaan SaaS publik.