Dit is krankzinnig: Terwijl de recordstijging in goud versnelt, hebben de Amerikaanse goudreserves voor het eerst in de geschiedenis de $1 TRILJOEN overschreden. De VS heeft nu ~2,4 KEER meer goud dan Duitsland, de op één na grootste houder ter wereld. Wat vertelt goud ons? Laat ons het uitleggen. (een draad)

De beweging van vandaag zorgt ervoor dat goud met +44% is gestegen ten opzichte van het begin van het jaar. Dit betekent dat goud nu 3,5 KEER meer is gestegen dan de S&P 500 tijdens een van de sterkste bullmarkten ooit. Historisch gezien valt goud wanneer aandelen stijgen, omdat het een "veilige haven"-activum is. Echter, de EXACT tegenovergestelde situatie doet zich nu voor.

In feite is goud nu op weg om zijn beste jaar sinds 1979 te behalen, toen de inflatie in de VS boven de 11% was. Zelfs de pandemie van 2020, de financiële crisis van 2008 of de dotcom-bubbel van 2000 zagen goud niet meer dan 40% jaarlijkse winst behalen. De beweging brengt de Amerikaanse goudreserves op ongeveer ~$1,1 TRILJOEN.

Hier is een lijst van 's werelds grootste goudhouders. De VS bezit momenteel 8.100 TON goud, meer dan 2 keer wat Duitsland heeft, de op één na grootste houder. In feite heeft de VS nu meer goud dan China, Frankrijk en Rusland samen. ALLE centrale banken hebben goud gekocht.

Wereldwijde centrale banken kochten in Q2 2025 nog eens 166,5 ton goud. Dit is ~41% boven de gemiddelde kwartaal aankoop tussen 2010 en 2021. Dit bracht ook het totale aankoopbedrag in de eerste helft van 2025 op 415 ton, de derde grootste H1 ooit geregistreerd. Dus, waarom gebeurt dit?

De realiteit is dat het wereldwijde monetaire beleid is veranderd. Wereldwijde centrale banken hebben de rente 168 keer verlaagd in de afgelopen 12 maanden, de 3e hoogste waarde deze eeuw. De vorige cyclus piek was 196 cumulatieve renteverlagingen in juni 2020. Maar, het is niet omdat de inflatie is gedaald.

In de VS heeft de Fed expliciet verklaard dat renteverlagingen ALLEEN zijn hervat vanwege een verzwakkende arbeidsmarkt. In feite verlaagt de Fed nu de rente terwijl de Core PCE-inflatie boven de 2,9% ligt, voor de eerste keer in meer dan 30 jaar. Apollo heeft gewaarschuwd voor een mogelijke heropleving van inflatie in de stijl van de jaren '70.

En, de CPI-inflatie neemt toe. 72% van de CPI-componenten stijgt nu sneller dan het doel van 2% van de Fed, het hoogste percentage in 3 jaar. Ter vergelijking, het gemiddelde was ~57% tijdens de periode 2018-2019. Apollo beweert ook dat de inflatie van goederen weer stijgt door invoerrechten.

Als gevolg hiervan stort de koopkracht van de Amerikaanse dollar in. De Amerikaanse dollar is nu op weg om het slechtste jaar sinds 1973 te registreren. De Amerikaanse dollarindex daalde met -10,8% in de eerste helft van 2025, de slechtste prestatie in de eerste helft sinds het einde van het goudgedekte Bretton Woods-systeem.

Tel het allemaal bij elkaar op en je hebt een zwakkere Amerikaanse dollar, meer onzekerheid, stijgende inflatie en renteverlagingen. Dit is een droomscenario voor zowel goud als Bitcoin, die als gevolg daarvan historische winsten hebben gezien. Sinds januari 2023 is goud met +110% gestegen en Bitcoin met +568%. We blijven optimistisch.

Toen we in augustus begonnen met posten, is er een nieuw tijdperk van monetair beleid begonnen. De Fed verlaagt effectief de rente in een stagflatie. Zoals we op 23 augustus zeiden, degenen die geen activa bezitten, zullen achterblijven. Volg ons @KobeissiLetter voor realtime analyses terwijl dit zich ontwikkelt.