Это безумие: Поскольку рекордный рост золота ускоряется, золотые резервы США впервые в истории превысили 1 ТРИЛЛИОН долларов. Теперь США владеют ~2,4 РАЗА больше золота, чем Германия, второй по величине держатель в мире. Что нам говорит золото? Позвольте объяснить. (тред)

Сегодняшний рост привел к тому, что золото выросло на +44% с начала года. Это означает, что золото теперь выросло в 3,5 РАЗА больше, чем S&P 500 во время одного из самых сильных бычьих рынков за всю историю. Исторически золото падает, когда акции растут, так как оно является активом "безопасной гавани". Однако сейчас происходит СОВЕРШЕННО противоположная ситуация.

На самом деле, золото сейчас на пути к тому, чтобы показать лучший год с 1979 года, когда инфляция в США превышала 11%. Даже пандемия 2020 года, финансовый кризис 2008 года или пузырь доткомов 2000 года не привели к тому, чтобы золото показало годовой прирост более 40%. Этот шаг ставит запасы золота США на уровне ~$1,1 ТРИЛЛИОНА.

Вот список крупнейших держателей золота в мире. Сейчас США владеют 8100 ТОННАМИ золота, что более чем в 2 раза превышает запасы Германии, второго по величине держателя. На самом деле, сейчас США владеют больше золота, чем Китай, Франция и Россия вместе взятые. ВСЕ центральные банки покупают золото.

Мировые центральные банки купили еще 166,5 тонн золота во втором квартале 2025 года. Это примерно на 41% выше среднего квартального объема покупок между 2010 и 2021 годами. Это также привело к тому, что общие покупки за первую половину 2025 года составили 415 тонн, что является третьим по величине показателем за первое полугодие в истории. Так почему это происходит?

Реальность такова, что глобальная монетарная политика изменилась. Мировые центральные банки снизили ставки 168 раз за последние 12 месяцев, что является третьим по величине показателем в этом столетии. Предыдущий пик цикла составил 196 совокупных снижений ставок за 12 месяцев в июне 2020 года. Но это не потому, что инфляция снизилась.

В США Федеральная резервная система прямо заявила, что снижение ставок возобновилось ТОЛЬКО из-за ослабления рынка труда. На самом деле, ФРС теперь снижает ставки при инфляции Core PCE более 2.9% впервые за более чем 30 лет. Apollo предупредила о потенциальном возрождении инфляции в стиле 1970-х.

И, инфляция CPI разогревается. 72% компонентов CPI сейчас растут быстрее, чем целевой уровень в 2% от ФРС, что является самым высоким показателем за 3 года. Для сравнения, в среднем этот показатель составлял ~57% в период 2018-2019 годов. Apollo также утверждает, что инфляция на товары снова растет из-за тарифов.

В результате покупательная способность доллара США коллапсирует. Доллар США теперь на пути к тому, чтобы показать худший год с 1973 года. Индекс доллара США упал на -10,8% в первой половине 2025 года, что является худшим показателем первой половины года с момента окончания системы Бреттон-Вудса, обеспеченной золотом.

Подводя итог, мы имеем более слабый доллар США, больше неопределенности, растущую инфляцию и снижение ставок. Это идеальный сценарий как для золота, так и для Bitcoin, которые показали исторические приросты в результате. С января 2023 года золото выросло на +110%, а Bitcoin на +568%. Мы остаемся бычьими.

С началом публикаций в августе началась новая эра денежно-кредитной политики. ФРС фактически снижает ставки в условиях стагфляции. Как мы сказали 23 августа, те, кто не владеет активами, останутся позади. Следите за нами @KobeissiLetter для анализа в реальном времени по мере развития событий.