$GOOGL у 2025 році є чудовим прикладом того, як наратив завжди слідує за ціновою дією. Півроку тому сюжетна лінія звучала так: «Пошук помирає» і «Гугл закінчився». Мультиплікатор стиснувся не тому, що зламалося щось фундаментальне, а тому, що інвестори вмовили себе повірити, що грошовий двигун протягом кількох десятиліть раптово застарів. Бізнес залишився тим самим, але наратив змінився. Тепер наратив перейшов на «Google насправді є лідером у галузі штучного інтелекту», і кілька разів переоцінили, хоча сама компанія в основному та сама. Google продовжував ускладнюватися. Хмара продовжувала масштабуватися. YouTube продовжував зростати. Єдиним реальним зрушенням було те, що настрої нарешті наздогнали цифри. Графік показує, наскільки агресивно ринок реагує, коли втрачає перспективу. Він карав Google за слабкі сторони, які не були реальними, а потім винагороджував його за сильні сторони, які завжди були очевидними. Виграють інвестори, які залишаються прив'язаними до бізнесу, а не до сюжетної лінії тижня.