A Anthropic usa o Workday. A OpenAI usa o Slack. É incrivelmente claro para qualquer um com metade de um cérebro que ninguém está a codificar vibrações em infraestrutura crítica. É genuinamente a atividade de menor EV que se pode fazer. Esse caso de ursos está morto (para, penso, a maioria dos investidores sensatos). MAS, há outros. Aqui está o meu conjunto restante de casos de ursos para SaaS, classificados por ordem de importância. Se você vai investir em SaaS, deve estar ciente de todos esses e ter uma opinião muito forte sobre quão impactantes eles são e o cronograma em que você acha que eles vão (ou não) se concretizar 1. As tendências de diferenciação de plataforma tendem a zero, prejudicando o CAC à medida que cada cliente/upsell se torna uma luta de facas com múltiplos concorrentes. Já estávamos a caminhar para que cada plataforma oferecesse cada aplicativo, a IA apenas facilitou isso 2. O valor vai acumular-se na camada agente que está em cima do sistema de registro (SOR). Mesmo com todo o seu contexto, um SOR ainda vive em um silo 3. O sentimento dos investidores torna-se um vento contrário estrutural à medida que a qualidade da receita/modelo de negócios é rebaixada 4. Startups nativas de IA entregarão um valor tremendo a melhores preços, consumindo o LTV incremental dos clientes incumbentes 5. À medida que os Agentes fazem mais trabalho, a receita baseada em assentos diminuirá. 6. SaaS legado terá dificuldades para transitar de assentos para resultados 7. O poder de precificação diminuído devido à diferenciação e lock-in reduzidos tira mais uma alavanca de crescimento 8. As margens brutas vão se deteriorar porque a receita de IA é estruturalmente mais cara, o que prejudica a proposta de valor do modelo de negócios 9. O tráfego orgânico diminuído devido à adoção de LLM aumenta o CAC 10. A competição por talentos escassos em IA aumenta o SBC/opex mais rápido do que a receita, à medida que os incumbentes lutam para manter o talento A de empresas nativas de IA.

@dalibali2 Tens de acreditar que eles podem, de alguma forma, restringir o contexto/manter a gravidade dos dados para manter o seu poder de preços. A definir.