Sim, recompras funcionam. Mas somente sob condições específicas. A distinção chave não é se um protocolo recompra seu token, mas se o sistema pode arcar com isso antes que essas recompras ocorram. O Protocolo Sky é um estudo de caso. $96,8 milhões em recompras da SKY em 2025, com 1,55 bilhão de tokens removidos da circulação. Isso é um aumento de 261 vezes em relação a 2024. Mas aqui está por que funcionou: A Sky Protocol gerou US$ 338 milhões em receita bruta de Protocolo em 2025, enquanto as Despesas Operacionais caíram 63% em relação ao ano, para US$ 8,8 milhões no quarto trimestre. A receita superava os custos operacionais. As recompras foram financiadas por atividade realizada, não por pressupostos de crescimento futuro. Recompras não são inerentemente boas ou ruins. O impacto deles depende do tempo e da estrutura.