Sí, las recompras funcionan. Pero solo bajo condiciones específicas. La distinción clave no es si un protocolo recompra su token, sino si el sistema puede permitírselo antes de que ocurran esas recompras. Sky Protocol es un caso de estudio. 96,8 millones de dólares en recompras de SKY en 2025, con 1,55 mil millones de tokens retirados de circulación. Eso supone un aumento de 261 veces respecto a 2024. Pero aquí está la razón por la que funcionó: Sky Protocol generó 338 millones de dólares en ingresos brutos por protocolos en 2025, mientras que los gastos operativos cayeron un 63% interanual hasta 8,8 millones en el cuarto trimestre. Los ingresos superaban los costes operativos. Las recompras se financiaron mediante la actividad realizada, no por supuestos de crecimiento futuro. Las recompras no son inherentemente buenas ni malas. Su impacto depende del momento y la estructura.