O que está acontecendo no setor cripto? Desde 10 de outubro, os mercados cripto estão em queda de -50%, apagando US$ 2,2 TRILHÕES de capitalização de mercado. O Bitcoin apagou oficialmente TODO o seu rally pós-eleitoral, agora com uma queda de -10% desde a eleição de Trump. Por que está travando? Vamos explicar. (um fio)

Às 8h da manhã ET de hoje, o Bitcoin apagou oficialmente seu rally pós-eleição. No entanto, nos últimos 60 dias, o cenário fundamental para cripto permaneceu praticamente inalterado. É por isso que muitos investidores estão confusos. Por que as criptomoedas estão caindo se o quadro fundamental permanece inalterado?

Outra evidência de que isso é um declínio estrutural é a expansão da pressão de venda para outras classes de ativos. As ações de grande capitalização de tecnologia estão caindo acentuadamente, apesar dos lucros mais fortes e de poucas mudanças fundamentais. As lacunas de liquidação nas criptomoedas estão se refletindo nas ações.

Ainda mais evidência de que isso é induzido pela liquidez e de natureza estrutural é a profundidade do mercado. A profundidade do mercado do Bitcoin, o capital disponível para absorver grandes pedidos, ainda está mais de 30% abaixo do pico de outubro. A última vez que isso aconteceu foi após o colapso da FTX em 2022.

Então, a questão é: quando as criptomoedas vão tocar o poço? A resposta para essa pergunta é quando a liquidez estrutural é restaurada. Isso será uma combinação de capitulação no preço e alavancagem, além do máximo sentimento de baixa. Parece que estamos um pouco perto desse ponto.