O que está a acontecer no crypto? Desde 10 de outubro, os mercados de crypto estão agora em queda de -50%, apagando $2,2 TRILHÕES em valor de capitalização de mercado. O Bitcoin apagou oficialmente TODO o seu rali pós-eleitoral, agora em queda de -10% desde a eleição de Trump. Por que está a cair? Deixem-nos explicar. (um fio)

Às 8:00 AM ET de hoje, o Bitcoin apagou oficialmente o seu rali pós-eleitoral. No entanto, nos últimos 60 dias, a situação fundamental para as criptomoedas permanece na verdade vastamente inalterada. É por isso que muitos investidores estão confusos. Por que as criptomoedas estão a cair se a situação fundamental não mudou?

Mais evidências de que se trata de um declínio estrutural é a propagação da pressão de venda para outras classes de ativos. As ações de tecnologia de grande capitalização estão a cair acentuadamente, apesar de resultados mais fortes e de poucas mudanças fundamentais. As lacunas de liquidação em cripto estão a ser transferidas para as ações.

Ainda mais evidências de que isto é induzido pela liquidez e de natureza estrutural é a profundidade do mercado. A profundidade do mercado do Bitcoin, o capital disponível para absorver grandes ordens, ainda está mais de 30% abaixo do seu pico de outubro. A última vez que isso aconteceu foi após o colapso da FTX em 2022.

Então, a questão é: quando o crypto vai tocar no fundo? A resposta a esta pergunta é quando a liquidez estrutural for restaurada. Isso será uma combinação tanto da capitulação no preço e na alavancagem, quanto do sentimento bearish máximo. Parece que estamos um pouco perto desse ponto.