Voor de duidelijkheid. Ja, "Te Laat" en zijn vrienden moeten weg. De transformatie van de Federal Reserve begon stilletjes in de late jaren 1990, toen de groeiende invloed van Janet Yellen Alan Greenspan begon te sturen naar een meer interventionistische filosofie. Die verschuiving werd verankerd onder Ben Bernanke, toen de MIT–Yale school van micro-economische theoretici de controle over de instelling overnam. Hun progressieve Keynesiaanse wereldbeeld herdefinieerde de Fed van een bewaker van monetaire stabiliteit naar een actieve sociale en macro-economische ingenieur. Wat begon als subtiele missie-uitbreiding, werd al snel openlijke overschrijding na de wereldwijde financiële crisis. Onder Bernanke, Yellen en nu Powell is de centrale bank veranderd in een overextended bureaucratie die is gebouwd op gebrekkige modellen en selectieve data. Het opereert niet langer als een op discipline gebaseerde monetaire autoriteit, maar als een uitgestrekt politiek mechanisme dat zijn eigen uitbreiding rationaliseert. De Federal Reserve heeft vandaag de dag een macht die volledig onevenredig is aan zijn constitutionele plaats, een omkering die correctie vereist. De Grondwet staat boven de Federal Reserve Act, en het is tijd dat dat principe opnieuw wordt bevestigd. De Fed moet worden afgebroken en opnieuw worden opgebouwd met verantwoordelijkheid, beperkte reikwijdte en respect voor constitutionele grenzen. Het Keynesiaanse experiment heeft zijn loop gehad; wat nu nodig is, is een monetair kader dat is geworteld in de realiteit, terughoudendheid en constitutionele integriteit.