核心CPI通胀在一月份上升。但在较长时间内下降且相对温和——尽管仍然有些担忧，数字因与停工相关的特殊情况而略低。 年率： 1个月：3.3% 6个月：2.5% 12个月：2.5%

这是完整的数字。遗憾的是，由于停机，十月份没有数据，因此无法计算三个月的变化。

核心商品通胀很高，因为关税开始生效，但基本上已经消失，我认为没有太多理由期待它会回归。 如果你想让自己紧张，可以关注核心服务的复苏，这是否反映了潜在的通胀压力？

我对潜在的通货膨胀压力往往不太紧张，因为劳动力市场比较宽松。工资增长的指标各不相同，但最可靠的指标与2.5%的通货膨胀率是一致的。 而且，住房成本如果有任何变化，应该会进一步放缓。

此外，过去12个月核心服务的平稳增长一直在减缓，而核心商品在关税的影响下有所回升，但这似乎正在减退，因为关税提高了价格的*水平*，但并没有提高增长率。

顺便说一下，这里是1月份的实际通货膨胀。由于能源价格下跌超过了食品价格的持续上涨，因此通货膨胀低于核心水平。

底线：这对通货膨胀来说是令人放心的，符合我认为的潜在通货膨胀约为2.5%并有一定的下行压力。 本周早些时候，我们获得了关于就业的好数据。 因此，美联储可以在采取任何行动之前先观察和等待。