Sim, as recompra funcionam. Mas apenas sob condições específicas. A principal distinção não é se um protocolo recompra seu token, mas se o sistema pode arcar com isso antes que essas recompras ocorram. O Sky Protocol é um estudo de caso. $96,8M em recompras de SKY em 2025, com 1,55B de tokens removidos da circulação. Isso representa um aumento de 261x em relação a 2024. Mas aqui está o motivo pelo qual funcionou: O Sky Protocol gerou $338M em Receita Bruta do Protocolo em 2025, enquanto as Despesas Operacionais caíram 63% ano a ano para $8,8M no Q4. A receita superou os custos operacionais. As recompras foram financiadas por atividade realizada, não por suposições de crescimento futuro. As recompras não são inerentemente boas ou más. Seu impacto depende do tempo e da estrutura.

USDS: O principal destino global para rendimento em dólares.

Em 2025, o Sky Protocol alcançou um feito raro, aumentando a receita enquanto cortava custos: → Receita Bruta do Protocol: $338M (+10% em relação ao ano anterior) → Despesas Operacionais do Protocol no Q4: $8.8M (abaixo de $24M, -63% em relação ao ano anterior) Essa eficiência vem da Rede de Agentes Sky, um sistema de operadores financeiros independentes (Spark, Grove, Keel e outros) que lidam com a aquisição de clientes e operações comerciais. O Sky Protocol fornece a liquidez (USDS) e a infraestrutura central, enquanto os Agentes Sky suportam grande parte dos custos operacionais de crescimento. O resultado é que o Sky Protocol opera como um motor de liquidez enxuto, escalando a oferta de USDS e as receitas enquanto minimiza despesas. Isso só é possível porque o Sky Protocol é a infraestrutura descentralizada que entrega a maior stablecoin geradora de rendimento, governada por uma comunidade de detentores de tokens SKY. A Rede de Agentes Sky é como o Sky Protocol pode escalar para se tornar o principal destino global para rendimento em dólares.