Carta aberta para @MarkLevineNYC, enquanto você assume o cargo de Controlador de Nova York Obrigado por acompanhar e parabéns por assumir o cargo. Estou aproveitando a oportunidade para compartilhar uma carta aberta em espírito de engajamento construtivo. Fui publicamente crítico ao seu antecessor, Brad Lander, por politizar os investimentos de previdência na cidade de Nova York, principalmente ao adotar e expandir políticas de exclusão de combustíveis fósseis e incorporá-las profundamente nos quadros de investimento em pensões durante seu mandato. Essa decisão merece análise rigorosa. Uma análise recente no City Journal observou que, desde que Lander assumiu o cargo em 2022, os fundos de pensão da cidade retornaram menos de 3% ao ano, apesar de um dos mercados de alta mais fortes dos últimos tempos. Tal desempenho poderia ser defensável se refletisse uma medida deliberada em direção a um risco menor. Em vez disso, pode-se argumentar que coincidiu com uma maior exposição a estratégias ilíquidas e politicamente limitadas, deixando os aposentados sem retornos fortes nem com riscos reduzidos. De fato, os ativos energéticos dispararam em 2022, justamente quando os nova-iorquinos estavam sendo atingidos pelo aumento dos custos de energia e aquecimento. Em vez de reavaliar o quadro à luz desse sinal, o escritório do Controlador reforçou as exclusões de combustíveis fósseis e as incorporou mais profundamente na política de investimento em pensões. Nova York produz muito pouquíssima energia própria e depende de infraestrutura elétrica limitada. Ao mesmo tempo, a cidade e o estado impuseram padrões rigorosos de renováveis sem investir adequadamente em capacidade da rede, transmissão, armazenamento ou energia de base confiável, além de dificultar a expansão do fornecimento físico dentro dos cinco distritos. As consequências são visíveis. O custo de vida disparou, com os custos de eletricidade e aquecimento subindo ainda mais rápido. Líderes políticos agora estão usando bilionários e grandes empresas de tecnologia como bodes expiatórios, em vez de assumirem a responsabilidade pelas falhas do lado da oferta. Essa desvio ignora uma realidade básica. Os nova-iorquinos são clientes voluntários dessas empresas de tecnologia! E pesquisas mostram consistentemente que os cidadãos confiam mais em empresas lucrativas do que em autoridades eleitas ou na mídia. O aumento dos preços da energia não é um mistério. E não são apenas uma questão de demanda. Eles são o resultado previsível de restringir a oferta enquanto exigem abundância. Os ativos de pensão de Nova York que você agora supervisiona são recursos financeiros líquidos destinados a cumprir obrigações futuras, especialmente quando políticas energéticas ruins tornam a vida mais cara para os aposentados. Ao assumir o cargo, desejo sucesso a vocês! Também peço que você torne uma prioridade inconfundível: Coloque os aposentados em primeiro lugar. Se você imagina alguém idoso com renda fixa, precisa ser preciso e realista sobre o que significa "sustentável". Essa nuance pode ser a diferença entre fazer o orçamento naquele mês ou não. Desinvestir dos combustíveis fósseis pode parecer principiado, mas em uma cidade com infraestrutura elétrica limitada e pouco fornecimento local, a sustentabilidade precisa incluir confiabilidade, acessibilidade e timing. Os ativos energéticos frequentemente aumentam de valor ao mesmo tempo em que clientes em regiões restritas sentem a maior dor. Tratar os investimentos em combustíveis fósseis como categoricamente proibidos envia um sinal claro aos financiadores dos setores de energia e eletricidade. Com o tempo, esse sinal reduz o fluxo de capital para os sistemas dos quais os nova-iorquinos dependem e contribui para custos mais altos de energia e aquecimento que atingem primeiro os aposentados. Até líderes climáticos como Bill Gates migraram para o pragmatismo em vez do simbolismo. A estratégia de previdência de Nova York deveria fazer o mesmo. Você já enfrenta intensa pressão política sobre Israel. Você enfrentará pressão semelhante em outras decisões de investimento. O precedente correto é simples. O Controlador de Nova York deveria ser focado em retornos. Mudar de ideia sobre investimentos em combustíveis fósseis, especialmente na medida em que eles aumentam o fornecimento de eletricidade de Nova York, estabeleceria esse precedente. Atenciosamente, Um eleitor com pais idosos com renda fixa em Nova York

Uma última reflexão: dado o subinvestimento crônico em infraestrutura elétrica, Bitcoin e ações vinculadas ao Bitcoin, incluindo mineradores, podem valer a pena considerar como diversificadores de portfólio. Não como ideologia. Apenas gestão de risco. 👍