2025年には金が53件の新たな史上最高値を更新しました。 年間で67%のリターンを達成し、S&P 500のほぼ4倍に達し、利回りを重視する資産が魅力的に見えてもアウトパフォームできることを証明しました。 この変化は中央銀行の構造的な買いの下限によって推進されています。ポーランドとインドの機関は、恒久的な25〜30%の準備金義務化に移行しています。 この基準は、大規模な保険会社が総資産の1%を初めて物理的な金に転換できる新たなアジアのパイロットプログラムによっても拡大されています。 これらの機関投資家パイプラインが開放される中、金は高性能な流動性キャッシュの代替手段として利用されています。また、昨年の過去最高のETF流入は、大規模なアロケーターが資本を迅速に移動させる能力を犠牲にせずに、価値の下落する政府債務からこの金属を活用して撤退していることを示唆しています。 この移動は、物理的な金庫が国際貿易協定の支えとして金庫に保管され、取引所で取引されるのではなく、担保的な圧力を生み出しています。 市場から物理的な供給が引き上げられる中、3610億ドルの1日取引量は高圧のボトルネックとなり、中規模の買い注文でさえ爆発的な価格上昇を引き起こす可能性があります。 最終的に、私たちは安全とみなされるものの世界的な再バランスを見守っています。 金は、記録的な債務を抱える大規模な貸借対照表の基盤として機能しています。