De meeste mensen hebben nog nooit van het Cantillon-effect gehoord. Maar zodra je het begrijpt, zie je de wereld van investeren anders. Wat is het? In de vroege jaren 1700 merkte Richard Cantillon een eenvoudig patroon op: Wanneer er nieuw geld in een economie komt, bereikt het niet iedereen tegelijk. En wie het eerst krijgt, profiteert het meest. Zo werkt het vandaag de dag: Nieuwe liquiditeit komt binnen via de Fed en via bankleningen. Beide volgen een vergelijkbaar patroon: → Markten en grote balansen krijgen als eerste toegang → Grote bedrijven en goed verbonden leners maken vervolgens gebruik van goedkope krediet, ze investeren en breiden uit tegen de prijzen van vandaag → Activa prijzen hebben de neiging te stijgen naarmate nieuwe liquiditeit eindige activa achterna jaagt → Consumentenprijzen volgen vaak → Lonen stijgen als laatste, meestal nadat de koopkracht al is afgenomen Fed-gegevens tonen aan hoe scheef het speelveld is: - De top 10% bezit bijna 90% van de aandelen. - De onderste 50% houdt ongeveer 1%. Het is een eenvoudig maar krachtig monetair transmissiemechanisme. Dit begrijpen zal het systeem niet veranderen. Maar het kan wel veranderen hoe je denkt over waar je je spaargeld moet opslaan. Voor degenen onder jullie die het niet weten, ik schrijf elke week over dit soort onderwerpen in The Informationist. Vorige week zijn we hier diep op ingegaan....