ほとんどの人はカンティヨン効果を聞いたことがありません。 しかし、一度理解すれば、投資の世界が違った見方をするでしょう。 それはなんですか。 1700年代初頭、リチャード・カンティヨンは単純なパターンに気づきました。 新しいお金が経済に入っても、一度に全員に届くわけではありません。 そして、最初に手に入れた方が一番利益を得るのです。 現在の仕組みは以下の通りです: 新たな流動性はFRBや銀行融資を通じて流入しています。 どちらも似たようなパターンをたどっています。 → 市場や大規模な貸借対照表が優先的にアクセスされる 大企業やコネのある借り手→次に安いクレジットを利用し、今日の価格で投資・拡大します → 資産価格は新たな流動性が有限資産を追いかけるため上昇する傾向があります → 消費者物価はしばしばそれに続く → 賃金は最後に上昇し、通常は購買力がすでに低下した後に上昇します FRBのデータがいかに偏っているかを示しています: - 上位10%は株式のほぼ90%を保有しています。 - 下位50%は約1%を保有しています。 シンプルながら強力な金銭的伝達です。 これを理解してもシステム自体は変わりません。 しかし、貯蓄の保管場所の考え方が変わるかもしれません。 ご存じない方のために説明すると、私は毎週『The Informationist』でこうした話題について書いています。先週、私たちはこの件について深く掘り下げました。...